今年受国内外形势的影响，很多客户账户浮亏严重，导致不少理财经理都有点“谈基色变”，不知道在目前行情下，该如何提高客户投基满意度，今天我们展开给大家聊聊。
一、满意度取决于“预期”与“要求”
满意是一种心理状态，是指一个人对一段关系质量的主观评价。在基金投资中，客户是否满意往往受到“预期收益率”与“要求收益率”对比的影响。
1.预期收益率。在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。这跟投资的时机、投资的品种以及持有时间是息息相关的。如在市场低迷的时候入场，未来预期收益率可能比较高；权益类产品的预期年化收益率长期来看又大概率比固收类产品高等。
2.要求收益率。这是投资者对某资产合理要求的最低收益率。每个客户的资金来源、投资目标和资金可投时间长短等都是不一样的，也导致不同客户要求收益率是不同的。比如，很多投资者看到前面很多基民都赚钱了，前面XX基金净值又创新高了，会期望自己买入也能获得一个较高的收益率，这里的期望收益率就是“自身要求收益率”。
于是我们发现：
当“市场预期收益率”>“自身要求收益率”时，客户容易满意。比如，在市场低迷，基金净值连创新低时，推荐给客户的基金，客户往往比较满意。
当“市场预期收益率”<“自身要求收益率”时，客户容易不满意。比如，在市场情绪高涨，基金净值连创新高的时候，推荐给客户的基金，后续投诉可能性比较高。
所以在震荡市，要提高客户投资满意度，我们要么增加“市场预期收益率”，如选择更好的时机和更优质的投资标的；或者降低“自身要求收益率”，设置更合理投资目标、更合理安排家庭资金及持有更长时间。
二、如何获得高“市场预期收益率”
1.选择更好的入场时机
我们都知道投资要赚钱需要“低吸高抛”，关键是如何判断市场处于底部呢？我们可以从几个指标来大概判断一下：
市场情绪
对市场情绪判断，最直接的感受就是周边讨论基金、股票的人越来越少，但是抱怨前面基金不赚钱的客户越来越多，也就说明目前客户入市情绪已经非常低迷了；当然，还可以看市场成交量。东北证券曾做过统计1，历次大、小调整见底成交额和换手率均大幅下降20%—60%。而本轮调整至今，成交额从2022年7月4日的1.139万亿一度下降至2022年9月2日的7493亿，缩量近34%，也间接说明目前情绪是相对低迷的。
股债性价比
股债性价比又叫风险溢价，主要用来判断当前时间点股票资产和债券资产哪个更值得买。常用的代表股市的指标有“市盈率（PE）倒数”或者“股息率”，代表债市的指标有“10年国债收益率”。基于股市指标的不同，有FED溢价和股息率溢价两种模型。我们这里来介绍一种比较常用的股债性价比计算方式——股息率溢价，从近10年数据来看2，万得全A股息率与十年期国债收益率的差值为-0.75%，该指标过去十年平均值为-1.89%，当前处于过去十年很高位，高于99.79%，说明股市目前安全性相对比较高。
不管是从市场情绪、成交量还是股债性价比指标来看，目前股市处于一个低估值位置。
2.选择更合适的产品
最近几年的市场上演的都是板块间的“群雄争霸”，行业间“风起云涌”的大片，从前两年的白酒、医药到今年新能源、有色等，热点不断切换。追赛道、追热点的基民很难在市场上赚到钱。对于风险承受能力一般、没有太多时间关注盘面的投资者，我们更推荐选择“平衡型风格”的基金经理所管理的产品，如中欧基金金牛老将，王健。她所管理的中欧新动力刚刚获得了今年“七年期开放式混合型持续优胜金牛基金”（中证报，2022），也可以看出“平衡型风格”在漫长投资长跑中的独到之处。
以其管理的中欧嘉泽灵活配置为例，我们发现其持股风格是非常分散、均衡的，既有大盘成长、中盘成长、小盘成长还有大盘价值、中盘价值等。
（图片数据来源:根据2022年基金中期报告整理,Wind）
平衡风格的基金经理，业绩通常不会在短期内突然冲到顶部，但是只要把时间拉长，我们会发现他们的基金，往往能在控制风险的前提下获得不错的收益。
我们也对中欧嘉泽的业绩做了一个简单的分析：在市场震荡下行（2018.1.26—2018.12.31）是比较抗跌的，在震荡上行（2019.1.1—2020.12.31）时，反弹又是比较明显的；长期来看，是能积累较多超额收益的。
（图片数据来源:2022年基金中期报告,Wind）
对于担心自己管不住手，我更推荐大家关注王健管理的中欧光熠1年持有期A(代码：013993)，一年持有期的设计更能提升我们的持基体验度。
从基金定期报告我们发现3：中欧光熠一年持有期A(013993)也是一只典型的平衡型风格的产品。其权益仓位75.7%，比同期中欧嘉泽权益仓位低15%左右，相对更稳健；其前十大重仓股行业分布相对均衡，涉及房地产、电子、计算机、基础化工等；另外，其二季度前十大重仓股占基金净值比为42.07%，持股集中度较低。
（图片数据来源:根据2022年基金中期报告整理,Wind）
最后，我从公开数据查询，这只产品中欧基金是自购了1000万的，也可以看得出中欧基金对该只产品的重视和信心。
3选择更有经验的管理人
目前市面上的公募基金已超过万只，对于投资者而言，选择产品的时候更要选择更有经验、更有实力的管理人。中欧基金已经连续8次问鼎金牛基金公司大奖（中证报，颁奖时间：2015—2022）。根据海通证券数据统计4，其权益类资产近5年、近10年绝对收益率在11家权益类大公司均排名第三；而且中欧基金的宗旨就是“用长期业绩说话”，从企业文化以及公司治理角度来看，是值得信任的一家基金公司。
三、如何降低“自身要求收益率”
1.设定更合理的收益目标
过去两年，基金投资环境是不错的，很多媒体不停地推送“炒股不如买基金”、“XX基金又翻倍了”等等，导致不少投资者对基金投资期望值过高，巴不得一买入就翻倍，一遇到市场调整就很难受。其实，根据wind数据统计，截至一季度，过去20年偏股混合型基金平均年化收益16.71%。这里平均年化不是指年年、时时都能达到，而是中间会经历很多波折。
所以，在开启投资的时候，我们建议收益率可以对标“三年定期或者CPI”等指标，这样能降低“自我要求收益率”，在面对市场调整时候，更淡定、更从容。
2.重新梳理家庭资产配置
在打理家庭资产的时候，建议可以参考目前比较流行的“四笔钱”5，根据钱的期限来配置不一样的产品，这样能有效降低投资焦虑感。
“四笔钱”分为活钱（通常为家庭或个人日常开支）、稳钱（通常为车款、房款、孩子出生等确定性未来开支）、长钱（投资资金）和托底的钱（医疗、意外、消费性重疾保险等）。活钱建议配置逆回购、货币基金等，稳钱建议配置货币+、FOF等，长钱建议进行正常资产配置，而托底的钱则多安排保险。
3.更长的投资期限
当然，也有不少朋友会说，既然现在市场赚钱效应不是很明显，干脆等到市场好转的时候再买入，这也是一个误区。投资很多时候的收益不是线性的，可能是集中某一段时间释放的。如下图，以偏股型基金为例，从2012年1月1日到2022年6月29日，累计收益达240.91%，如若错过涨幅最大的5日，这一数据将滑落至187.55%，甚至当错过涨幅最大的30个交易日，收益率将会亏损，陡降为-16.62%。
（图片数据来源:Wind,数据区间:2012.01.01-2022.06.29）
对于投资者胜率最大的方式，就是通过更长的持有时间来等到收益释放的那几天。对于喜欢频繁操作、管不住手的投资者而言，选择固定持有期产品是非常好的选择。
回到最初的问题，我们销售基金最终都是为了提高客户投资满意度。在给客户配置基金时候设法寻找到高“市场预期收益率”产品或时机以及降低“客户自身要求收益率”。目前市场情绪比较低迷，股债性价比较高。而中欧光熠一年持有期A(代码：013993)，作为一只平衡风格基金，又有老将坐阵，是很适合目前市场特征，建议有闲钱的客户，是可以择机配置的。
数据来源：基金定期报告，2022-06-30。中欧新动力A成立于2011-02-10，业绩基准：沪深300指数收益率*75%+中证全债指数收益率*25%。2017-2021各年度及成立以来涨幅分别为14.82%、-20.42%、56.39%、61.74%、9.93%、477.87%，同期基准涨幅为15.93%、-17.58%、27.99%、21.29%、-2.29%、61.06%。历任基金经理变更情况：苟开红(20110210-20150529)袁争光(20150529-20170616)王健(20161103至今)孔晓语(20170621-20180919)许文星(20180416至今)。
中欧养老产业A成立于2016-05-13，业绩基准：沪深300指数收益率*75%+中债综合指数收益率*25%。2017-2021各年度及成立以来涨幅分别为15.88%、-17.86%、70.01%、43.46%、33.79%、181.90%，同期基准涨幅为15.04%、-18.36%、26.86%、20.36%、-3.12%、36.18%。历任基金经理变更情况：袁争光(20160513-20170616)王健(20161103至今)孔晓语(20170621-20180709)许文星(20180416至今)。
中欧嘉泽成立于2018-01-26，业绩基准：沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*40%+恒生指数收益率*10%。2018-2021各年度及成立以来涨幅分别为-7.95、53.74%、63.40%、10.24%、128.73%，同期基准涨幅为-16.86、18.88%、13.19%、-2.84%、3.44%。历任基金经理变更情况：王健(20180126至今)许文星(20180416-20210120)。
中欧嘉和三年持有期A成立于2020-05-28，业绩基准：中证800指数收益率*70%+银行活期存款利率(税后)*20%+恒生指数收益率*10%。2020-2021各年度及成立以来涨幅分别为34.17%、5.55%、24.97%，同期基准涨幅为23.29%、-1.65%、12.30%。历任基金经理变更情况：王健(20200528至今)。以上四只产品于2020/10修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。
中欧均衡成长A成立于2020-12-11，业绩基准：中证800指数收益率*70%+银行活期存款利率(税后)*20%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*10%。2021年及成立以来涨幅分别为-0.32%、-12.13%，同期基准涨幅为-1.73%、-5.69%。历任基金经理变更情况：王健(20201211至今)。本产品于2021/6修改投资范围，增加存托凭证为投资标的,详阅法律文件。
中欧价值成长A成立于2020-12-16，业绩基准：中证800指数收益率*70%+银行活期存款利率(税后)*20%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*10%。2021年及成立以来涨幅分别为-2.30%、-13.77%，同期基准涨幅为-1.73%、-5.59%。历任基金经理变更情况：王健(20201216至今)。本产品于2021/6修改投资范围，增加存托凭证为投资标的,详阅法律文件。
中欧嘉选A成立于2021-03-10，业绩基准：中证800指数收益率*70%+银行活期存款利率(税后)*20%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*10%。2021年及成立以来涨幅分别为4.67%、-9.37%，同期基准涨幅为1.00%、-6.38%。历任基金经理变更情况：王健(20210310至今)。本产品于2021/6修改投资范围，增加存托凭证为投资标的,详阅法律文件。中欧嘉益一年持有期A成立于2021-05-07，业绩比较基准：中证800指数收益率*70%+银行活期存款利率(税后)*20%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*10%。2021年及成立以来涨幅分别为-16.12%、0.90%，同期基准涨幅为-1.11%、-8.34%。历任基金经理变更情况：王健(20210507至今)。本产品于2021/6修改投资范围，增加存托凭证为投资标的,详阅法律文件。
中欧光熠一年持有A成立未满6个月，按法规要求，不予展示其业绩。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金如投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金基金合同约定了基金份额最短持有期限为一年，在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动
1数据来源：引自东北证券《阶段性调整已接近尾声，进一步下跌空间有限》，2022年9月6日。
2数据来源：Wind，统计区间：2007/12/14—2022/9/9
3数据来源：Wind，2022年基金中期报告。
4数据来源：海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》（2022.01.02）。大、中、小型公司的划分：按照海通证券规模排行榜近一年主动权益的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益规模占比达到全市场主动权益规模50%的基金公司划分为大型公司。
5 “四笔钱”是盈米基金旗下基金投顾服务平台“且慢”在2018年首次提出的框架，旨在为投资者规划资产属性，帮助用户根据资金的具体用途，为不同的资产寻找合适的投资产品。
- 中欧光熠一年持有混合A(013993)
- 中欧光熠一年持有混合C(013994)
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