近日,被称为新能源“双子星”之一的富国基金经理张富盛表示,“上半场电动化,下半场智能化,汽车行业或将迎来黄金十年。”他直言,新能源投资已进入“新能源+”的时代,其中,成长空间最大的便是汽车智能化。

工信部数据显示,过去十年,我国新能源汽车取得快速发展。今年1-7月,新能源汽车产销分别完成327.9万辆和319.4万辆,累计推广数量从2012年底的2万辆攀升至1227万辆,产销量连续7年位居全球第一。企业品牌方面,2021年全球十大畅销车型中中国品牌有6款,动力电池出货量前十企业中中国企业占6席。累计充电设施数量由2012年底的1.8万个,大幅增加至398万个,同时建成换电站1625座。

天天基金网数据显示,张富盛现任基金资产总规模为40.39亿元,任职期间最佳基金回报达299.12%。

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站在当前时点,张富盛认为,新能源投资仍然大有可为。在“双碳”目标下,新能源各个细分方向的渗透率仍然处于比较早期的阶段,每次调整都是比较好的买入机会。

同时,在近期披露的半年报中,张富盛也坦言,“往后看,我们认为下半年国内经济压力仍较大,稳增长的政策有望持续落地;流动性总体也有望保持宽松,结构性机会仍然存在。”下半年将继续聚焦成长,包括新能源、TMT、高端制造(军工)、医药和消费升级方向,通过行业比较,积极寻找景气度向好的细分结构。

具体方向上,张富盛表示,首先,看好新能源里分布式光伏及储能,俄乌战争推动的欧洲能源/电力价格上涨,将持续推动对户用光伏储能的需求。其次,风电特别是海风,从产业的逻辑,风电在补贴退出实现平价后,有望重复过去三年光伏装机量爆发的过程。

智能汽车也是看好的一大方向,电动化发展的下个阶段必然是智能化,智能汽车的渗透率较低,未来增速会更快,L2到L3的相关汽车零部件价值量提升空间也较大。

从短期来看,张富盛强调,在“风光车储”四大细分方向中,最为看好储能,随后依次是光伏、电动车、风电。

首先,储能是短期最具有爆发力的方向。张富盛认为,由于天然气价格的上涨和欧洲户用光伏的普及,储能在今年迎来了户用端的大爆发,而无论未来天然气价格能否延续上涨,欧洲的户用储能可能都将持续推进,可再生能源的发电比例也将持续提升,这意味着储能背后巨大的需求量,可以说储能已迈过0到1的关键关口,或将迎来业绩的持续增长。

其次是光伏。今年欧洲户用光伏的需求大超预期,往后看地面电站、风光大基地的需求有望支撑全球光伏装机保持高增长。张富盛认为,短期来看分布式光伏或更占优,未来随着硅料价格下跌,地面电站装机等也会有较大机会。

电动车方面,张富盛表示短期更趋于谨慎。主要原因在于今年陆续出台的电动车相关优惠政策,或存在将部分明年的需求前置到今年的情形。

最后,风电板块目前尚处于相对左侧的位置。张富盛认为,风电有点类似于过去三年的光伏,虽然补贴陆续退出,但由于大宗商品价格过高,压制了企业的盈利能力,一旦盈利拐点到来,风电也将迎来业绩的爆发。

值得注意的是,对于张富盛来说,新能源投资机会的挖掘不止于狭义的“风光车储”,他认为,“新能源+”的投资时代已至,其中成长空间最大的便是汽车智能化。

具体到投资机会上,张富盛指出,现阶段最关键的,是寻找从L2到L3过程中技术跨越最大的环节,即相比L2,L3会增加哪些核心的智能化零部件。在他看来,或将围绕四大方面展开:激光雷达、中央域控制器、高精地图、高阶算法。

其中,智能驾驶的中央域控制器,是张富盛比较看好的一大方向。他认为,中央域控制器相当于智能驾驶的大脑,其中最为核心便是算力芯片,能自主研发芯片或能和芯片巨头达成良好合作,并有望将芯片整合到中央域控制器的企业,将成为整个智能驾驶产业链的核心标的。

此外,激光雷达也是张富盛的重点关注方向。近两年,越来越多新车开始搭载激光雷达,由于其单价较高且需求量较大,相关企业非常受益。但张富盛也指出,激光雷达的技术路线和竞争格局未定,很多仍处于0-1的阶段,还需要密切跟踪。

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