低风险，高回报？

低风险，高回报？

我曾经推荐过一本书，《低风险，高回报》，作者是平范弗利特。对于投资组合策略，大家多少都略知一二，比如高风险对应高收益，搏一搏摩拜才能变摩托，但高收益真的必须承担高风险吗？承担了高风险，就一定能收获高收益吗？

经历了这些年股票、基金市场的起起伏伏，或许有些朋友开始反思“这种说法是否真的科学？”

在《低风险，高回报》一书中分享的投资策略的目标就是试图承担较低的风险和波动，采用量化投资以获取高收益回报。这种投资策略目前已经在很多基金产品中应用。

那“低风险，高回报”的投资策略，到底是什么了？就我个人的理解，这种策略和优质企业策略相似。策略中投资的标的已经成为行业龙头，业绩的确定性强，估值的稳定性高，复合低波动高回报特征。在A股市场中，蓝筹白马依旧有良好的成长性，随着每年的业绩稳步增长，还可以给投资者带来丰厚的回报。

面对今年的震荡行情，不少投资者感叹，还是蓝筹白马香啊，业绩抗冲击能力强，估值也处于相对低位，参与其中的风险相对合适。

在最近的回调中，行业优质龙头的股价经受住了考验。随着半年报的披露，我们看到在后疫情时代，A股市场中优质龙头企业业绩依旧亮眼，并且由于市场情绪的左右，大部分龙头企业的估值都得到了显著的回调，逐渐具备了“低风险、高回报”的收益特征。

以A股市场中颇具代表性的龙头核心竞争力50指数为例，从去年元旦截止到目前，估值已经回调了约33%。长期来看，该指数的投资收益也是很不错的，龙头核心竞争力50指数从2012年底成立，从1000点涨到了约3000点，上周五收盘为2913.28点，复合年华收益率约12%，基本跻身为大师级水准。

国内公募基金市场中，践行优质企业投资策略的基金产品近些年愈加丰富，产品本身由于波动将对较低，业绩稳健也逐渐受到了投资者的青睐。目前汇丰晋信基金正在发售的汇丰晋信龙头优势混合基金就是采用这种“优质企业策略”。拟任基金经理吴培文是我的校友，工科背景让他更喜欢行稳致远的投资策略。

在基金策略方面，吴培文并没有原封不动的“照抄”经典优质企业策略，而是将多年的投资研究经验融入其中，通过对策略改进优化，加入了自己的”投资味道”。在优质企业的挑选上，吴培文更加偏爱企业的成长性。成长性更多的体现在未来，过去的业绩要好，未来的业绩也要好，要有一定的业绩增速和成长空间。为了避免个股和行业赛道黑天鹅，吴培文坚持分散投资，在投资标的的估值方面考量的更加严格，毕竟买贵了总是很难赚钱的。

在“优质企业投资策略”践行方面，吴培文并不算新手。在他曾经管理的汇丰晋信价值先锋股票基金中，我们看到了很多类似的投资思路，并且取得了很棒的成绩。价值先锋在过去三年累计收益率75.91%，同类排名TOP 4%，获得晨星三年期五星评级。

展望后市，在新发基金的相关资料中，我们看到了吴培文最新的观点。对于市场整体情况的研判和我们的思考不谋而合，具体来讲就是：今年市场整体处于相对低位，这个时候谋篇布局、逢低建仓买入是很好的机会。

在投资的方向上，吴培文依旧秉持优质企业策略，重点关注和数字经济相关的计算机、通信、电子相关的行业，还有与宏观经济弱相关的消费板块。十四五期间关于数字经济的发展规划，充分彰显了这个赛道战略前景广阔，在吴培文看来，数字经济赛道的投资机会不会逊色于新能源，而且更容易挖掘到成长性爆棚的标的。

长期复利是我们每个投资者共同追求的目标，不管是“低风险、高回报”策略也好，还是经过改进优化的“优质企业策略”也罢，都折了“慢就是快”的投资哲学，只有坚信价值，耐得住寂寞，才能逐步积累显著的超额收益。经过时间的发酵，每个人都会有属于自己的收获。

文中涉及的投资标的和操作，仅为个人投资笔记，不作为投资建议。

#市场下跌时 基金要怎么操作？#

@天天精华君