【鑫元日报】三大指数低位震荡，汽车板块拉升

一、核心观点

（1）债市方面，昨日公布的美国通胀数据超预期，引发了市场对于美联储继续大
幅加息的担忧，美元指数快速上行，人民币汇率承压，国内货币政策掣肘加剧。在此背
景下，今日国债各期限收益率均有所上行。当前国债收益率已处于低位，市场对利多因
素钝化但对利空因素却较为敏感，短期来看收益率有上行压力。但从中长期来看，基本
面和资金面均对债市较为有利，对未来或可保持较为乐观态度。

（2）三大指数低位震荡，创指领跌。昨日公布的美国通胀数据超预期，引发美股
剧烈下跌，纳指跌幅超过 5%。受此影响，国内权益市场风险偏好有所下行。展望未
来，稳增长政策持续落地，流动性大概率维持宽松，上市公司业绩持续修复，权益市场
或将重拾升势。风格方面，当前建议做均衡配置，成长板块中低估值且兼具成长逻辑，
以及价值板块中供给出清、困境反转相关标的可予以关注。

二、资金市场

资金面宽松 ，资金价格上下不一 。 DR001均价1.1685 ， 较前一交易日下行
0.05bps ， DR007均价 1.5138 ， 较前一交易日上行 6.16bps ， DR014 均价报
1.4619，较前一交易日上行 3.9bps。早盘国股大行融出适量。隔夜质押利率报加权-
+20，质押 CD 信用报 1.55-1.65。7D 质押利率 CD 报 1.55-1.60，质押信用报 1.60-
1.65。14D 质押利率报 1.60，质押 CD 信用报 1.60-1.70。1M 质押利率报 1.80，质
押 CD 信用报 1.85-1.90。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9 月 14 日以
利率招标方式开展了 20 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率 2.0%。Wind 数据显示，今
日有 20 亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。

三、债券市场

国债期货下跌，现券收益率上行。十年期国债期货主力合约平盘下跌 0.12%，五年
期国债期货主力合约下跌 0.06%，两年期国债期货主力合约平盘下跌 0.03%。

截至 15：15，现券收益率上行。其中 10 年期国开活跃券 220210 上行 0.85BP，
报 2.8720%；10 年期国债活跃券 220010 上行 1.49BP，报 2.6625%。

四、权益市场

三大指数低位震荡，创指领跌。9 月 14 日，受外围影响，三大指数开盘均跌超
1%，沪指一度小幅回升，临近午盘再度下行走弱，创业板指跌幅扩大至 2%，宁德时代
跌近 5%。午后，沪指弱势震荡，创业板指一度跌超 2.5%，光伏、风电等新能源板块持续走低，次新股异动。临近收盘，三大指数跌幅小幅收窄，汽车板块拉升。

截止收盘，沪指报 3237.54 点，跌 0.80%，成交额为 3065 亿元；深成指报
11774.78 点，跌 1.25%，成交额为 4163 亿元；创指报 2503.82 点，跌 1.84%，成交额为 1328 亿元。科创 50 指数报 1031.30 点，涨 0.01%，成交额 427.1 亿元。

盘面上看，燃气、港口航运、军工、零售等板块领涨，化学原料、养殖、电力等板块领跌。

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