9月14日午后，大盘震荡下挫，国防军工板块逆市飘红，在31个申万一级行业中一枝独秀！主力资金净流入超16亿元，同样高居榜首！
航天彩虹、七一二飙涨超6%，抚顺特钢涨超5%，菲利华、振华科技、航天电器均涨超4%，钢研高纳、光威复材等涨超3%。
国防军工ETF（512810）午后红盘震荡，现涨0.44%冲击二连阳，盘中突破年线！成交额现超3300万元，换手率近8%。
招商证券指出，半年度报告披露已收官，军工行业上半年景气依旧。根据统计，SW国防军工指数22H1营收+7.8%（11/31），归母净利润+5.9%（11/31）。上半年归母净利润增速超过30%的军工企业多达45家。军工行业计划性强，产业链具备刚性，受宏观环境及疫情等影响小。
军工行业自年初开始出现大幅回调，目前行业估值仍处于低位。以国防军工指数（申万）和国防军工指数（中信）为例，年初截至2022年9月12日，国防军工指数（申万）下跌17.70%，目前行业PE（TTM）估值为57.62倍，5年分位点24.86%。我们认为，目前军工行业估值仍处于低位，在行业景气度已得到全面验证的情况下，当前估值的军工行业具备较大的配置价值。
【最近3年超额回报26.66%，国防军工ETF（512810）超额显著】
目前市面上军工类ETF合计6只，从实际收益角度看，国防军工（512810）回报明显突出，国防军工（512810）自2019.6.30至2022.6.30收盘，累计涨幅84.29%，大幅超过基准指数57.63%的涨幅，累计超额回报26.66%，年均超额回报8.89%，大幅领先同类ETF！
分年度看，国防军工（512810）每年稳定获得显著超额收益，2019年至2021年，年度超额收益分别为3.58%、9.11%、11.07%；截至2022.6.30，国防军工ETF（512810）最近1年、3年、5年超额收益分别为3.04%、26.66%、23.74%
数据来源：华宝基金，截至2022.6.30
（一）A股当日行情播报
9月13日，A股全天窄幅整理，沪指、创业板指录得微涨。上证指数收涨0.05%报3263.8点，深证成指涨0.38%，创业板指涨0.09%。
（二）中证军工指数
成份股火线观察
9月13日，A股国防军工（申万）早盘快速拉升后下挫，午后再度发力走强，最终收涨0.96%，全天主力资金净流入13.62亿元，近20日主力资金净流入合计87.22亿元。
国防军工ETF（512810）标的指数——中证军工指数收涨0.81%，68只成份股中53涨、15跌。广联航空、中航机电、中航电子、新兴装备等均涨超4%，洪都航空涨超3%，中航沈飞、爱乐达、中直股份等多股涨近3%。
【国防军工ETF(512810) 成份股9月13日涨幅Top10】
中证军工指数前十大重仓股中6只收涨，中航系表现亮眼，其中中航沈飞、中航西飞、中航重机三股涨近3%。
【国防军工ETF(512810) 十大重仓股9月13日涨跌幅】
（三）国防军工ETF（512810）9月13日表现
国防军工ETF（512810）上周五短暂调整后今日收涨0.75%，重拾升势，全天成交额超4770万元，换手率达11.31%。
国防军工ETF（512810）跟踪复制中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与国防军工相关的上市公司，反映国防军工公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，国防军工的重要性和关注度更加凸显。
（四）最新机构观点
天风证券认为，备战2023重大节点年，国防军工具备较好投资价值，目前板块处于五年期23.83%较低估值分位（截至9月5日收盘），建议投资者注意机遇，关注以下变化：
（1）板块细分行业的结构分化或将出现，航发、沈飞、导弹、国产化元器件四条产业链或出现产业链内共振，保持高景气或再次提速；
（2）上述四条链关注新型号批产节点的突破，关注十四五中期续订，有望形成如2021年的产业逻辑闭环（下游到上游）；
（3）技术独占型企业估值或将与板块传统竞争企业区分，获得更高的中远期溢价。
（4）军工行业2023年有望出现疫后复苏，2023或出现高于2022年的净利润增速。
（五）国防军工最新要闻速递
【C919“商飞”再进一步！9月19日将拿适航证】
9月13日，两架C919客机从上海飞抵北京首都机场，注册号分别为B-001F和B-001J。据媒体报道，这两架C919客机此行主要是为取证做准备。按照目前的计划，在9月19日这个具有象征意义的日子，中国民用航空局将在京为C919颁发为适航证，这也意味着该机型将可以开始向运营商交付。
中泰证券此前指出，目前，C919已完成最艰难、耗时最长的前六个环节。
A股中C919产业链相关公司包括：
【余承东：华为Mate50系列支持北斗卫星消息硬件能力】
9月6日，华为消费者业务CEO余承东表示，华为Mate50系列支持北斗卫星消息硬件能力，是业界首款支持北斗卫星消息的大众智能手机。当身处荒漠无人区、出海遇险、地震救援等无地面网络信号覆盖环境下，可通过畅连App将文字和位置信息向外发出，与外界保持联系，并支持多条位置生成轨迹地图。
【华为官宣“向上捅破天”】
9月2日，华为余承东透露华为 Mate 50 系列将在通讯上有“向上捅破天”的技术，根据此前天风国际分析师郭明錤的爆料，华为 Mate 50 系列将支持卫星通信，提供紧急短信服务。
【神州十四号出舱活动圆满成功】
据中国载人航天工程办公室消息，9月2日0时33分，神舟十四号约6小时的出舱活动取得圆满成功。目前，我国航天进入高密度发射常态化阶段。2021年，我国航天发射任务达55次，居世界第一。今年航天科技集团继续计划安排50次以上的航天发射任务。
【国防军工ETF（512810）最新调仓提示】
2022年6月13日，国防军工ETF（512810）所跟踪的标的指数——中证军工指数（399967）已进行了半年一次的成份股调仓！本次调仓将中国船舶、昊华科技、中国长城、抚顺特钢、中国核建和航天信息6只新成份股纳入指数。国防军工ETF（512810）新纳入的成份股整体市值更高，龙头属性更突出。
【华宝行业ETF特别提示：国防军工ETF(512810) | 大国尖端科技利器】
2022年军工企业半年度业绩预告密集披露，持续验证行业高景气！
目前，A股上市公司中报业绩公告已全部揭晓。截至8月31日，国防军工ETF（512810）全部68家持仓成份股中， 45家归母净利润实现正增长，占比近66%，归母净利润增速超100%的有6家，增速在50%~100%间的共14家，强势验证板块高景气！
数据来源：上市公司公告，截至2022.8.31
数据来源：上市公司公告，截至2022.4.29
利润持续高增的同时，国防军工板块估值水平自2022年初以来也得到了充分消化，高性价比更加凸显。截至8月31日，中证军工指数估值（PE-TTM）为55.23，历史分位数为10.79%，低于历史89%以上时间区间。
除了营业收入、净利润双双上升和估值水平低位以外，近期地缘政治风险进一步增加了军工行业的曝光度。在“百年未有之大变局”的大背景下，近期俄乌地缘政治风险突显强军重要性，相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，资金不断借道ETF低吸布局。截至8月10日，国防军工ETF（512810）2022年以来份额增长近1.5亿份，份额增长率超60%！
风险提示：国防军工ETF跟踪的标的指数为中证军工指数（399967），中证军工指数基日为2004年12月31日，发布日期为2013年12月26日。该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。
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