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喵小妹 95后
对量化模型充满好奇
孔思伟
民生加银FOF基金经理
擅长用科研的精神和量化工具来做FOF投资
孔博，我们继续上次的话题吧！编程建模对FOF投资有哪些帮助？
我们FOF产品的投资理念是以客户需求为投资目标，通过精细化的资产配置与组合管理来实现投资目标。FOF投资的关键是“精细化的资产配置”。为此，我们自上而下打造了“三层”配置法则。而编程建模能够帮我把这个复杂的资产配置系统实践出来。
“三层”配置法则是什么哦？
就是在FOF投资过程中，从大类资产、细分资产和具体标的三个层面进行科学严谨的配置。其中大类资产配置，是以“战略+战术”、“定性+定量”相结合的方式，确定股债等资产权重。从宏观层面出发，综合考量不同资产的基本面、流动性、风险偏好、赔率、趋势、日历效应、长中短不同时期的风险收益比等维度，这个过程中需要处理庞大的数据。
仅仅是大类资产配置就要考虑那么多因素……如果全靠人工分析，确实要花费巨大的时间和精力。那其他两个层面呢？
在细分资产配置层面，我们通过对行业、风格、券种、久期等中观层面的择时，力争增强大类资产收益。对细分资产择时的难度也非常高，需要精准判断交易机会，量化模型则具有更快速、更理性等优点。
了解~
有了前两层的定量结论和定性补充，在具体标的层面，还需要用基金组合来落实投资观点。我们通过“核心+卫星”的策略来构建权益基金组合， “核心”仓位将会选取结构相对均衡、弹性相对较小的全市场基金或主题基金；“卫星”仓位将会选取弹性较大的主题基金或ETF来进行中短期的收益增厚。在固收类基金方面，以防信用风险为重点，严控风险。
不愧是参与过航天研究的孔博，连资产配置体系都这样构思严谨、层次分明！那我简单总结一下，就是编程建模这些量化投资工具，可以让FOF投资中最关键的资产配置环节变得更加精细化，力争实现投资目标，对吗？
正是如此。
风险提示：以上内容不构成投资建议及收益保证。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证基金一定盈利和最低收益。基金有风险投资需谨慎。
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