傅鹏博、谢治宇等明星基金经理再出手，暗示市场估值已合理？

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进入下半年，知名基金经理们对定增市场参与度热情大增。

华夏基金季新星、李彦等参与了兴森科技的定增，汇添富基金胡昕炜、劳杰男、杨瑨等参与了良信股份的定增，睿远基金的傅鹏博、南方基金的骆帅和史博等参与了高能环境的定增，兴证全球基金的谢治宇、任相栋等参与了金博股份的定增。

基金经理们积极参与定增，主要原因有四点：一是看好公司长远发展前景；二是比二级市场价格便宜，定增比当前股价都有很大的折价；三是对未来行情乐观；四是对当前市场估值认可，经过连续调整，市场估值已向下修正了不少，上证50、沪深300估值处于低位水平。

基金经理们参与定增是长期投资，基金参与定增也不一定都会赚钱，历史上参与定增赔钱的不在不数。普通投资者不宜盲目跟进，尤其股价处于高位的标的，更要慎重。

关于市场估值，个人认为并没有到达估值底。当前市场分化严重，指数以及行业的估值差距非常大，我们需要分类对待。

上证50和沪深300估值现在是处于低位，但还没有到严重低估的程度。

上证50等权市净率还没下方极底低估位置。

沪深300等权市净率也没有到下方极度低估区。

全A股等权市净率也没有到达下方极度低估区。

所以目前的A股从估值上来讲，只能说不高，但不到严重低估的程度。

从行业公布来看，新能源、汽车、光伏等板块估值均在历史高位，白酒位置处于历史高位。互联网、计算机、软件、传媒等处于历史低位。

市场估值两极分化特别严重，高位的要补跌，低位的要补涨，这就意味着，多空双方会不断内耗，使得指数难有大行情。

可以预见，未来仍是结构性行情为主，不要奢望普涨，今后A股已经很难再有普涨型牛市。机构抱团炒作，使得行情分化常态化。押不对方向，哪怕牛市来了照样不赚钱。因此，对于我们小散来讲，一定要适度分散布局，不能满仓一只股或一只基金。

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