震荡市，宽基指数成投资人“心头好”？

从七月初以来，A股表现整体偏低迷，近期跌幅有所扩大。从外部来看，海外市场波动较大波及中国A股及港股市场，投资者担心海外通胀较有韧性；近期美联储加息预期再度走升，人民币离岸、在岸汇率均突破“7”关口，也引发了投资者的较高关注；与此同时，地缘局势紧张下全球的能源供应、美国近期出台的部分产业法案也带来相关领域的预期变化；从内部来看，中国增长数据在此前的宽松政策支持之下虽有一定起色，但整体仍偏弱。8月经济数据整体略超预期，但房地产市场依然较为低迷；疫情反复之下消费趋势仍较为疲弱，此前作为亮点的出口增速近月也有所下行，市场担心中国增长仍面临压力。

市场剧烈波动的时候，很多投资人会选择配置宽基指数基金，为什么呢？

1、 能有效分散风险。上一期中我们讲到宽基指数与窄基指数的区别在于行业和股票的集中程度不同。以中证500指数为例，7月以来，中证500指数涨跌幅为-7.74%，几个大家关注的热门赛道分别为：大消费指数（-15.44%），新能源车（-21.20%），医药指数（-16.47%），我们可以看到这几个窄基指数的跌幅均超过中证500两倍还多。（数据来源：Wind，截至9.16）很多投资者会将较为平衡的宽基指数作为“核心”配置，而弹性较大的赛道股作为“卫星”进行配置。

2、 大盘调整后，估值相对接近历史低位，出现投资“黄金坑”。在讲指数的时候，我们常常会讨论到估值的概念，为什么宽基指数估值低相对更适合投资呢？通俗来说，估值较低意味着目前买的人还相对较少，风险相对较小，或具备一定上涨空间和投资机会。中证500目前估值百分位在约18%，沪深300约10%，均位于历史低估区间（注：一般认为20%以下为低估区间，（数据来源：Wind，截至9.16））。

3、 潜力大。很多朋友可能会问沪深300和中证500有什么区别？沪深300也是很好的工具型投资指数，但是由于沪深300和中证500所囊括的成分股不同，因此在风格上也会有差异。沪深300是典型的大盘蓝筹白马股，中证500相对来说偏成长一些，也就是我们常听到的“黑马股”，是A股中的青年群体，因此未来发展潜力也相对较大。

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