西部利得基金ETF周度回顾9.12—9.16

点评

上周A股主要指数悉数下跌。申万一级行业中，银行、食品饮料、国防军工、社服、美容护理的跌幅较小，电力设备、公用事业、基础化工、有色金属、煤炭等跌幅较大。Wind概念板块中，仅有动物保健精选指数、旅游出行指数、操作系统指数、网络安全指数等个别指数收红，电池指数、纯碱指数、火电指数、光伏指数等概念均大幅调整，从风格来看大盘价值显著占优。

上周非货币ETF份额增加75.37亿份，其中行业主题型股票ETF份额增加80.5亿份，宽基类股票ETF份额略有下降。行业主题中，份额增加最大的行业为金融，份额增加最大的主题为生物医药，份额增加最大的指数标的为上证50指数。

创业大盘指数上周下跌7.16%，从细分看电池和证券板块的负向拖累最大。情绪面上，美国8月CPI超预期导致市场进一步提高本轮加息终点的利率预期，叠加上周五离岸和在岸人民币汇率均跌破7.0关口，市场的整体情绪较弱。板块方面，美国《通胀削减法案》关于新能车税收抵免等事件发酵，此外上周电池级碳酸锂价格再次突破50万元/吨对电池厂商成本端构成一定压力，导致近期动力电池和储能板块调整幅度较大。但随着风电光伏等新能源产业不断扩张，我们同样关注到国内大储招标的景气度高涨，共享储能经济性显著提升，在动力电池龙头企业中，储能业务的占比亦有望持续提升，为新能源电池企业带来新的成长动力。券商板块方面，由于《国务院办公厅关于进一步优化营商环境降低市场主体制度易成本的意见》提出鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，致使上周五券商板块波动较大，但我们认为资管费用下降可能更多是市场化竞争的作用，财富管理赛道长坡厚雪，对于短期冲击不必过度焦虑。创业大盘聚焦了A股众多工业创新与先进制造的龙头企业，与国家长期发展战略契合度高，其长期的投资配置价值值得大家持续关注。

深证红利指数上周下跌2.23%，从细分看白酒为主要拖累。相比于成长板块，近期以深证红利指数为代表的大盘价值风格韧性较好，与A股主流的宽基指数相比，上周深证红利的跌幅显著较小。板块方面，目前白酒在经历了两个多月调整之后，市场已逐渐消化中报次高端酒业绩低预期及8月疫情反复等负面影响，往后我们对国庆旺季以及四季度白酒动销较为乐观，我们认为白酒的配置价值或值得关注。大白电方面，主要受益于成本端改善盈利和7、8两月空调销售数据亮眼等利好，后续我们对该板块持乐观态度。地产和银行方面，上周四大行下调了存款利率，在降低银行负债成本并最大限度保持银行积极性的同时，降低了实体融资的成本，往后随着稳增长政策逐步发力，前期地产的悲观预期或有望改善。我们认为目前市场风格或处于价值风格阶段性占优的阶段，因此建议投资者积极关注红利ETF左侧配置的机会。

数据来源：wind资讯，国证指数网、西部利得基金

风险提示：创业大盘ETF（R4）、创业大盘ETF联接A（R4）、创业大盘ETF联接C（R4）、红利ETF（R4）基金特有风险包括指数波动风险，指数编制的风险，基金收益率与业绩比较准偏离的风险，标的指数过往业绩不预示其未来走势，更不作为本指数基金的投资收益保证，请投资者关注指数波动的风险。本文展示的个股信息仅为指数成分股，不代表基金管理人对具体个股的推荐或者建议。管理人相关基金具体持仓股票以及占比，可能因标的指数编制规则调整和基金经理的投资管理行为等原因随时存在变化投资人在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》、产品资料及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。