【华宝基金丁靖斐】能源or地产消费，我的选择是……

大家好，我是基金经理丁靖斐。

昨日（9月19日），煤炭这把火又烧旺了。9月19日，在A股三大指数收跌背景下，煤炭板块涨幅为1.11%，在申万一级31个子行业中，涨幅排名第一。很多小伙伴好奇，对于煤炭板块或者说能源板块怎么看，后市还能涨吗？现在还能买吗？

说到能源板块，能源品从今年一季度俄乌冲突后慢慢发展成大资源品里的主线，受各种供应端的干扰，在相对高位的景气度持续性方面，表现超预期。在资源品中，从行业对比的角度来说，能源绝对是今年传统资源品里面最强的一条主线。

那么，后市还能涨吗，当下该如何配置？

我认为目前市场处于比较微妙的时点，配置方面可以采用均衡配置。

这个“均衡”包含两端：一端是景气度很好、上涨幅度也比较高的板块。比如光伏，由于前期的上涨，后续空间上确实可能被挤压，但仍有上涨空间。另外，以煤炭为代表的很多老能源，受供需基本面影响较大，还需要结合市场的变化做进一步观察。

另一端是我们希望会有拐点的标的，比如地产链以及一些消费品，包括周期品中的水泥等等。这些板块是需要把握拐点的，但是短期又暂时没有出现真实的基本面改善，需要持续跟踪其预期景气度变化情况。

总的来说，我认为，后续的配置问题就是这两端如何权衡的问题，如果后期跟踪到微观上的一些变化，可能需要逐步做一些切换调整。

当然，还是要提醒下大家，周期品种波动大，小伙伴们要注意控制好配置比例，同时要做好多元资产配置。

观点更新时间：2022.9.20

（注：本文基金经理的观点及其个人言论不代表产品投资方向或投资策略，不代表基金管理人的观点，不构成对阅读者任何形式的投资建议。）