丰盈基金开放申赎，上车债基力控波动

近期市场震荡还在延续，海外加息阴云未散，国内疫情多点出现反复，经济整体还处于弱复苏过程。面对市场的不确定性，配置债券基金依然是一个不错的选择。汇丰晋信丰盈债券型基金已打开申赎，可以把握上车机会。

Q1 汇丰晋信丰盈基金后续将采用什么样的策略？

基金经理蔡若林表示，目前对于下阶段债市观点没有发生明显变化，依然是短期仍有支撑，但主要来自对于货币政策的期待，调整的风险可能在逐渐累积，因此策略上短期不会变化，依然是追求确定性更高的票息收益为主，配置上以高评级短久期的信用债为主。

Q2 产品封闭期间债券市场表现如何？

8月资金面保持充裕，疫情多地散发，经济修复预期仍弱，但对于资金面收紧仍有担忧，上旬利率先下后上，随后央行超预期降息打开利率下行空间，叠加经济和社融数据疲弱，多地疫情散发，长短端利率全线下行。1年期国债利率下行12个基点至1.74%，10年期国债利率下行13个基点至2.62%；1年期国开债利率下行4个基点至1.83%，10年期国开债利率下行13个基点至2.80%。（数据来源：Wind，截至2022.9.19）

Q3 封闭期间产品运作情况如何？

由于基金估值方法上会提前扣除利息税，在债券到期之后再一次返还，对于剩余期限短的债券，提前扣除的利息税占比较大，因此会在建仓初期估值上出现一定回落，但随着债券到期，估值会逐渐回升。这是估值方法导致的净值波动。

对于市场波动，由于目前产品久期较短，因此受市场波动影响有限。下阶段如果债券市场进一步调整，产品或体现出更好的相对收益。

Q4 全球通胀高企，各国央行货币政策重归强硬，中国宽松的货币环境是否会继续维持？

蔡若林认为，目前海外主要经济体依然面临通胀高企和经济下行风险加大的两难局面，但短期控通胀依然是以美联储为首的海外央行的主要任务，因此外部环境对于国内的货币政策是存在一定的制约的。但是，考虑到国内经济下行压力受疫情影响持续加大，目前国内货币政策的首要任务我们认为依然是稳经济，因此在经济出现明确筑底迹象前，国内货币环境大概率将维持相对宽松水平。这对于国内债市是有利的。

Q5 地产风险是否会继续影响信用债市场？

蔡若林表示，对于地产，从政策角度看最坏的时候可能已经过去，尽管行业数据层面还没有出现明显改善，但是继续超预期恶化的风险相对有限，那么其对于整个信用市场的负面冲击也就相对可控。但是，在宏观经济持续走弱的大环境下，信用债市场的风险依然必须十分重视。这也是我们在信用债投资上继续以高评级和短久期的品种为主的主要原因。

Q6 当前市场环境下，配置债券基金有什么优势呢？

海外央行货币政策收紧、地缘政治冲突、疫情反复，多重因素导致市场波动加剧，风险类资产调整幅度更大，债券资产表现出一定的防御性。长期来看，伴随着我国经济的逐渐发展，我们对于债市仍然保持长期乐观，可以坚定地择机配置。从全球的收益率来看，中国的无风险收益率占有较多优势，未来人民币逐步走向国际，也将带来新的债券配置的力量。

风险提示：

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