在上周消息面异动后,证监会公布了首批科创板做市商资格,获批券商均为三年分类评价A级以上“优等生”。科创板做市商推出历时两年时间,被业内解读为科创板历史上具有里程碑意义的事件,那么如何理解做市商制度及其价值?相关板块是否形成利好?
【重点事件】
9月16日晚间,证监会网站公布首批8家券商的科创板做市商资格,分别为申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券、国金证券。
【事件解读】
什么是做市商?
做市商是指在证券市场上,由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商,不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价)。买卖双方不需等待交易对手出现,只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。
科创板股票交易活跃程度不一,引入做市商极为重要,从市场交易的层面来看,普遍认为做市商的主要价值在以下三点:
(1)做市商可显著提高市场流动性,在市场低迷时主动提升活跃度,有利于科创板的长远健康发展,为科创企业发展壮大提供了更强的融资支持。
(2)做市商有助于市场价格稳定,增强市场韧性。市场出现波动时,做市商有责任持续报价,防止过度投机。
(3)引入做市商,可改善股票价格发现机制,有助于提升科创板股票定价效率,有利于促使证券价格向实际价值回归。
【后市观点】
做市商通过做市制度来维持市场的流动性,满足公众投资者的投资需求;通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用,并实现一定的利润。
获批科创板做市资格有利于转变过去偏通道的传统业务模式,进一步加强投行资本化转型。通过整合资本 投研 交易优势,优化盈利模式,丰富利润来源,迎来高质量可持续的发展。
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(数据来源:Wind,截至2022.9.19。文中所涉个股内容均为指数成份股,不作为基金管理人的投资建议。)
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