下半年资本市场存在哪些机会和风险？

下半年资本市场处于十分宽松的流动性环境，无论是受益于政策支持和海外需求爆发的新能源方向、受益于需求高增和国产替代的军工和半导体方向、受益于地缘政治危机和能源危机的旧能源+方向，还是存在困境反转可能的大消费方向，都会存在不错的投资机会，同时随着半年报和三季报业绩的披露，可以挖掘出业绩扎实、产业逻辑顺畅以及公司治理完善的标的积极配置。

下半年资本市场也面临一些风险，主要在于美联储加息已经启动，但缩表节奏滞后，后续如果美联储缩表加快，在中美货币政策错位背景下，国内货币政策进一步宽松受到人民币汇率持续贬值和通胀中枢逐步抬升的掣肘，叠加稳地产措施不断加码，流动性拐点一旦出现，对利率比较敏感的长久期债券、转债和成长股等资产会面临较大的调整风险。

姚海明：固收投资部基金经理

相信市场的有效性，不断拓展认知边界，注重高性价比投资机会