【市场丨板块回顾】
A股整体缩量反弹，两市成交仅6500亿元，缩量加剧，创2020年4月以来新低。
中证全指证券公司指数（399975）午前水上震荡，午后再度走弱，一度翻绿，尾盘略有企稳，截至收盘，券商指数微涨0.09%，结束连续5日下跌，券商板块成交112亿元，创1个多月新低。板块个股涨跌互现，东北证券涨超2%，华鑫股份、东方财富、南京证券等小幅上涨，中国银河跌超2%，方正证券、山西证券、华安证券等跌幅居前。
【板块行情与券商ETF（512000）前十大领涨成份股】
券商ETF（512000）前十大重仓股涨跌互现，东方财富涨0.78%领跑权重，广发证券、国泰君安等跟涨。
【券商ETF（512000）十大重仓股涨跌幅】
截至收盘，券商ETF（512000）平盘报收，收0.823元，成交3.33亿元。前4个交易日，券商ETF（512000）获得资金连续净流入合计达9.17亿元，最新基金规模266.96亿份，创上市以来新高。
【券商ETF（512000）资金净流入情况】
【券商ETF（512000）成份股半年报速览】
上市券商2022年半年度业绩情况也全部披露完毕。在上半年市场波动较大的背景下，券商整体业绩呈下滑态势，东方财富、华安证券、国联证券、华鑫股份、中国银河实现营业收入和净利润同比“双增”。
随着二季度市场逐步企稳反弹，上市券商在二季度的业绩表现已开始回暖。二季度，49家券商股二季度归母净利润环比增幅达116%，环比增速为正的券商有34家，占比为69%，19家净利润环比增幅超100%。
【券商ETF（512000）丰晨成：合理降费有利于资本市场的繁荣稳定】
1、在目前经济短期困难的背景下，为改善企业营商环境，减轻企业负担，意见主要为了降低金融机构针对企业主体的服务收费，进一步提升金融机构服务实体经济的能力和水平。对于金融基础设施的合理降费，有利于资本市场的繁荣稳定。
2、最近一个月A股日成交额从1.1万亿回落至7千多亿低位，在前期赛道股抱团退散，市场人气减弱，风险偏好下降的背景下，有关券商降费的其他揣测解读，造成以东财领头的券商股大跌，显示出市场情绪的脆弱。（对于证券公司而言，对散户收取的交易费用包含了万分之0.487的交易经手费，万分之0.2监管费，后两者算金融基础设施费用，不归券商，按行业平均经纪佣金率扣减后得出的券商对散户实际收取的佣金下降空间已非常有限。）
3、尽管二季度上市券商业绩比一季度环比回升明显（+102%），但整体上市券商在上半年业绩同比去年同期仍然有-26%左右的下降，加之头部券商的再融资预案公布，资本市场对于券商补充资本金的预期对估值形成一定的压制。
【招商证券：券商估值处于历史低位，上涨概率较大、回报赔率较高】
招商证券最新研报对“降费”表示：我们认为本次国办发文旨在深化市场化改革，促进资本市场投资者获得感，降低摩擦成本，促进资本市场稳定繁荣。本次降费并非行政强制行为，公司间竞争差异化将进一步拉开，强者更强和特色化发展趋势将进一步明确。
券商板块短期出现明显超调，但行业目前呈现典型的景气度韧性较强，业绩有望环比持续改善特征，叠加政策和流动性的双重催化渐行渐近，反观券商股价和估值均处于历史较低位置，上涨概率较大、回报赔率较高等特征。
【资金借道券商ETF（512000）布局券商板块】
资金借道券商ETF（512000）踊跃布局。数据显示，截至9月19日，券商ETF（512000）年初以来份额增长55.49亿份，合计资金净流入51.20亿元。最新基金规模266.96亿份，创上市以来新高。
【券商ETF（512000）份额变化】
两融方面，券商ETF（512000）9月19日融资买入额1.33亿元，最新融资余额17.56亿元，继续刷新近两月以来新高。
2021年券商ETF（512000）表现跑赢49只成份股中的38只，胜率超77%。为兼顾低成本、高胜率、高流动性的优质券商板块投资工具！
【券商ETF（512000）行情复盘】
券商指数今日表现仍弱于大市，情绪十分低迷，收出假阴线。
从指数所处位置来看，昨日继续下探跌破颈线位置（红线），今日高点触及颈线后即回落，似乎确认这一压力位。
技术指标来看，布林带由极窄及宽，向下变盘中，指数高点接近下轨，空头强势；MACD死叉后绿柱继续伸长，空头趋势中。13日和34日W&R均接近100，中短期超卖，但介于指数处于变盘初期，不排除反复在顶部共振。
总体来看，指数缩量下跌，目前已经超跌，短期或有反弹，进一步关注前低支撑。
【券商指数日K线】
操作上，可逢低分批买入券商ETF（512000），场外投资者可借道联接基金（A类：006098、C类：007531）把握阶段行情。
【板块估值处于历史底部区域】
目前中证全指证券公司指数（399975）最新市净率为1.28倍PB，低于历史上90%时间区间，处于历史底部区域，在政策向好、资本市场建设高度持续提升、财富管理需求驱动、金融市场创新持续开放等长期正向因素助推下，板块配置价值显著。
【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数（399975），中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况和风险收益特征。不同的销售机构采用的风险评价方法不同，其风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征可能存在不同，投资者在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。市场有风险，投资须谨慎。
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