市场在经历大跌、反弹后，又步入横盘震荡区间，涨一天回调三天、回调一天又涨三天，各行业风格你一天我一天轮番唱戏，微笑曲线没见着，反倒是陷入了无法决定是否要“含泪抄底”的窘境，拉锯战考验着投资者的心态，不少定投人也表示要扛不住了。
扛不住是正常的，毕竟大部分人坚持了大半年都还处于浮亏状态、毕竟大家更愿意“越跌越买”而不是“越买越跌”……那，面对不断定投却不断浮亏的现状，需要按下暂停键吗？
1.如果定投“断供”会怎样？
持续下跌导致的定投账户浮亏是大部分人难以坚持的原因，选择“断供”退出往往是想观望一段时间，等行情趋势明朗之后再入场，这种做法看起来确实避免了市场进一步下跌带来的浮亏，但与定投的原理背道而驰。
定投最大的优势在于分批进场、摊薄投资成本、平滑市场波动，断供看似避免了进一步下跌带来的浮亏，可也中断了便宜筹码的积累过程，不仅当前可能赚不到钱，甚至可能会影响长远的财富规划。因为，A股市场历来“28效应”明显，上涨的时间往往如同闪电般划过，试图精准捕捉是非常困难的；即便是抓住了，也可能因为积累的便宜筹码不够、成本未能有效摊薄，进而使得收益率不够理想。
举个简单例子，今年初至4月底，市场因为疫情、地缘冲突等原因大幅下跌，很多小伙伴悲观地放弃定投，甚至清仓止损，但随即而来的是一波超预期的反弹，上证指数在短短两个月左右的时间里上涨了17.98%（数据来源：Wind，统计区间：2022/4/27-2022/7/4），没能坚持定投到微笑曲线的出现，成为了很多小伙伴在该轮反弹中没有赚到钱甚至亏钱的原因。
（数据来源：Wind，统计区间：2022/1/1-2022/9/4）
2.继续坚持定投会怎样？
事实上，对于定投人来说，比起经历先上涨再下跌的市场行情，遇见先下跌再上涨的行情或许会更幸运，虽然过程可能会很痛苦，但长期坚持下来的话，结果可能大概率都是好的。
回顾历史，市场比今年回调幅度更大、持续时间更长的情况并不少见，例如在2015年12月至2021年底，创业板指先震荡下跌后又单边下跌，持续下跌3年左右，才于2019年2月开始转入反弹，若在此期间坚持定投，结果会怎样呢？
（数据来源：Wind，统计区间：2015/12/1-2021/12/31）
小欧做了相关数据测算，并有以下发现：
首先，前期持续下跌带来的浮亏确实会持续较久。虽然在这三年里也不是没有反弹区间，但持续时间都比较短，且行情主线是回调，就算是定投也产生了30%左右的浮亏。
（数据来源：wind，定投采用月定投方式，起投日期为第一个定投扣款日。定投收益率=[sum（每期定投金额/每期净值）*（期末净值-每期期初净值）]/（每期定投金额*投资期数），截至2019/2/1，期间定投复合年化收益率为-11.39%，以上定投测算仅为举例，模拟数据不代表实际收益。）
不过，相较于一次性投资而言，定投凭借在一次次的下跌中积累的便宜筹码，或能较好的抓住期间每一次行情反弹，进而在一定程度上减少了亏损幅度。
其次，如果能长期坚持下来，就算指数还在“收复失地”，定投就已经开始盈利了，如下表中所示，在持续下跌4年时间左右后，创业板指仍有31.42%的亏损幅度，但咬牙坚持下来的定投人已经有4.07%的回报了。
（数据来源：wind，定投采用月定投方式，起投日期为第一个定投扣款日。定投收益率=[sum（每期定投金额/每期净值）*（期末净值-每期期初净值）]/（每期定投金额*投资期数），截至2020/1/2，期间定投复合年化收益率为1.00%，以上定投测算仅为举例，模拟数据不代表实际收益）
最后，从最终的投资结果来看，虽然微笑曲线被拉得很长，但便宜筹码的积累效果却更好，当市场开始反弹后，就可以厚积薄发，收获更好的投资回报。
（数据来源：wind，定投采用月定投方式，起投日期为第一个定投扣款日。定投收益率=[sum（每期定投金额/每期净值）*（期末净值-每期期初净值）]/（每期定投金额*投资期数），截至2021/12/1，期间定投复合年化收益率为9.92%，以上定投测算仅为举例，模拟数据不代表实际收益。）
3.定投，更需要坚守投资纪律
从以上结果来看，定投策略看似平平无奇，长期坚持却能有效解决我们投资中遇到的难题，如择时、“子弹”不足等，但能长期坚持下来也是非常可贵的，因为它包含了长期投资中对投资纪律的要求、包含了逆向投资与坚持隐忍，并且积沙成塔的复利效应难以解决短期内的担忧，这些因素都对我们的心理承受能力提出了挑战，要求我们坚守投资纪律。
关于如何坚守定投的投资纪律，小欧有两点建议：
01.
用闲钱定投
将每期投入金额控制在自己能长期承受的范围内，是保证定投不断供的关键点之一。因为，闲钱理财的方式基本不会影响到我们日常生活所需的开支，进而能在一定程度上提高我们的投资耐力，在即便是遇到较大幅度回调的情况下，也不会轻易赎回。
02.
设立合理的止盈点，并严格遵守
“定投止盈不止损”这句话相信大家都曾听过，究其原因，基金定投讲究的是以时间换空间，往往需要数年的时间，经过一个牛熊周期的震荡（如前文中测算），积累的筹码在市场反转时慢慢积累回报。因此，除非遇到急需用钱的情况外，不建议大家仅因为定投早期的账户亏损、市场下跌等因素便终止定投。
至于为何要止盈，一方面，是因为随着定投时间的拉长，单次扣款对整体成本的影响会越来越小，继续定投很难再起到摊平成本的作用，定投波动的形态也更加趋近于一次性投资；另一方面，按照事先设定的止盈点及时落袋，本身就是一种坚持投资纪律的行为。
说在最后，现在的市场确实比较难熬，我们也无法知道什么下一次的上涨区间会开始于什么时候，但既然选择了定投，我们就可以相信周期的力量，像看着油漆慢慢变干或看着小草缓慢生长的那样看待我们的定投账户，或可以收获时间的馈赠。
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投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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