犇犇同行 | 又到3100保卫战？市场传递了哪些信号？

上证综指又来到3100点附近（数据来源：wind），市场接下来会怎么走？我们该观望还是上车？

作为高权益仓位的投顾组合，犇犇全明星和大家一样关注股市走向，在运作过程中严密跟踪宏观经济与政策、市场环境和市场风格变化，并通过对行业的研究比较，动态调整持仓。

站在当前的分岔路口，“犇犇同行”栏目正式推出“市场信号灯”和“行业动力值”2个指标。我们希望通过更客观、直接的数据，帮助大家判断当前市场位置及行业配置方向，优化持仓结构。

市场信号灯

分析宏观经济表现时，我们常将股债性价比作为配置大类资产的重要参考。基于此，我们推出了“市场信号灯”，通过信号灯的颜色来表示当前阶段配置权益类资产的性价比。

“红灯停，绿灯行，见了黄灯等一等”的规则在此同样适用。倘若绿灯亮起，则代表当前市场行情下的权益类资产性价比提高，我们可选择适当增加账户中权益类资产的配比。

截至9月16日，用来衡量股债性价比的FED溢价达到3.28%，高于近10年73.43%的时间，相比前期有所提高。市场信号灯“绿灯”亮起，表示目前为“通行”状态，投资者可考虑适当抬升权益类资产配比。

行业动力值

犇犇全明星组合主要采用行业轮动策略，对于如何研究比较行业，如何调整持仓行业结构有一套严密的逻辑。

在“行业动力值”板块，我们每周会和大家分享对于组合当前持仓穿透行业前5行业的看法，并从估值的角度展开定量分析，希望能帮助大家了解上周涨跌原因，剖析未来行业表现动力，及时分享组合调仓动向。

组合持仓行业TOP5

截至2022年9月16日，组合持仓穿透行业前5分别为医药生物、食品饮料、基础化工、交通运输、有色金属。（注1）

犇犇全明星组合

犇犇全明星组合上周仍然维持成长和价值均衡配置策略，组合构建上呈现哑铃状，在市场调整中表现出较好的稳定性。

主理人问答

Q：犇犇全明星前5大持仓行业占比都是多少？

投顾组合经理 江虹：目前组合持仓整体偏均衡，覆盖不同行业板块，没有特别极致地配置个别行业。投顾组合会在相对分散的基础上动态调整持仓，捕捉行业轮动的配置机会，力争追求中长期财富增值的同时控制波动。

截至9月16日（上周五），组合持仓穿透情况如下：

Q：组合经理会根据动力值调整持仓行业占比吗？

投顾组合经理 江虹：动力值主要反映了行业当前估值情况，是我们判断行业的一大重要参考指标。但在实际运作过程中，我们还会综合行业空间、政策支持程度、竞争格局、景气度、市场情绪及资金面情况，对行业进行综合打分，最终再做出调仓决策。

投资之路，愿你我一路同行。

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注：

1、采用申万一级行业分类；某持仓行业占比=成份基金在组合中占比该持仓行业在成份基金中的占比。 成份基金在组合中占比数据来自天天基金犇犇全明星组合详情页，持有人实际持仓请以各销售平台组合详情数据为准。数据截至9月16日。股票资产及持仓行业在成份基金中的占比数据来自该基金2022年中期报告披露信息。风险提示：以上不作为具体投资建议，仅作为举例说明，基金有风险，投资需谨慎。

2、景顺长城犇犇全明星风险评级为中风险，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

基金有风险，投资需谨慎。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者投资基金投资组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投资组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投资组合策略，投资前请认真阅读投顾服务协议、策略说明书、风险揭示书等法律文件，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。页面展示的“您的年化投资目标”不等同于组合策略收益率，组合过往业绩并不预示其未来业绩表现；组合的投资风险结果概率分布分析，并非基金投资组合策略的过往业绩或模拟业绩，更不代表对未来收益预测或实际收益，为其他客户创造的收益并不构成服务业绩的保证。景顺长城基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。