【国富刘晓】“优等生”也卧上热搜，新基金有什么招？

天天的朋友们：

大家好！我是刘晓。

最近这两周，A股出现了比较连续的大范围调整，连光伏、火电、风电、储能这些“优等生”也卧倒上了热搜。市场上的情绪不高，不少买基金的小伙伴也有点坐不住了。

最近刚好看到很多朋友关心我们的新基金，今天就和大家汇报一下我的市场看法和新基金的运作思路。

>>如何建仓？争取减小波动+争取绝对收益

整体来说，我依然会坚持把均衡分散贯穿在新基金的整个建仓过程里。为什么一直坚持这样的原则和风格？

行业均衡和个股分散是我一直以来的主动选择，在老基金上也得到了不错的验证。因为如果在某些时点去重押单一行业和赛道，或者某几个重点的个股，当然弹性会很大，但是回撤也会很大，盈亏同源，风险和收益始终是会成正比的。对于持有人来说，如果我判断对了，当然很好，而一旦遇到错判，大家的持有体验会受到伤害，持有的压力也会加大。

现在基金整体的建仓遵循这个原则，同时在当下波动比较频繁的市场中也把握节奏，争取在建仓期基金的净值波动也能尽量小一点，尽量为大家争取到绝对收益。

我也会充分利用建仓期的优势，争取让这只产品有一个好的开始。等到建仓期结束以后，会按照老基金的运作思路，重点转向个股的选择，宏观择时工具会较少或者尽量不采用，稳中求进，争取给大家带来更好的持有体验。

>>市场如何？等待明朗信号+多行业选股

从7月开始，市场开始转向了大幅的震荡，现在也难言结束。大家更多的是在维持原来的状态中被动等待，这段时间可能较难出现特别大的惊喜。

展望未来，市场需要一些政策面、基本面上的改善，需要等待一些信号，然后慢慢地恢复信心。我认为随着地产、消费、出口等逐步明朗，大家对于业绩预期的确定性可能就会变强，市场整体就有希望起来。

从过去这么多年的经验来看，我们发现不存在绝对没有机会的行业，即使看起来非常周期性并且个股同质化很高的行业也能挖掘出差异化，如果选对了，也能贡献不错的收益。所以静下心来选个股，然后构建组合，可能短期内不太突出，但是整体的胜率相对更高，有希望每一年都有收获。

>>封闭期多长是最好？

还有很多朋友关心新基金的封闭期。新基金募集完成之后，按照规定，一般会有一段不超过3个月的封闭期，在此期间，基金“闭关”修炼，不开放申购或赎回。

有的朋友不太理解这个机制，其实，新基金有封闭期是因为在成立的初期，基金经理需要按照合同约定去投资股票和债券等资产，如果不封闭就要考虑资金的流动性，为了不影响基金的正常运作,维持基金规模的稳定，方便基金经理心无旁骛的进行基金的初步建仓，所以会设置一般不超过3个月的封闭期。当然，基金的建仓通常不是一步到位的，需要根据市场的情况进行逐步建仓，所以，基金的建仓期相对比封闭期还能长一些，一般最长不超过六个月。

所以正常来说，封闭期内新基金一般还处在建仓期，仓位比较低，如果碰上市场波动比较大的情况，可以灵活建仓，来控制基金净值的波动。这也是我们在今天分享开头就提到的思路，在当下错综复杂的环境中，尽量谨慎建仓。

另外，封闭期不能申购赎回，也刚好能帮助持有人“管住手”，摆脱“韭菜”思维，在市场震荡的时候免于因为情绪干扰而追涨杀跌。

在这段A股波动加剧之际，更应保持理性，我也向很多优秀的投资前辈学习，把投资视为一场终身学习，越是艰难的时候越是修炼自己技能的机会。也希望大家多看、少动，有关心的问题欢迎在评论区留言，我会尽量抽空回答，谢谢大家~

注：刘晓简历：15年证券从业经验，5年公募基金管理经验，上海财经大学金融学硕士。历任国海富兰克林基金研究助理、研究员、研究员兼基金经理助理。现任国富深化价值混合基金、国富新机遇混合基金、国富天颐混合基金、国富焦点驱动混合基金、国富匠心精选混合基金、国富鑫享价值一年封闭混合基金和国富均衡增长混合基金的基金经理。

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