【兴发化工】磷化工与精细化工领域领军企业

企业观点

湖北兴发化工集团股份有限公司是一家以磷化工系列产品和精细化工产品的开发、生产和销售为主业的上市公司。主营业务为磷化工系列产品生产、销售和进出口；磷矿石的开采和销售；硅石矿开采、加工和销售；化学肥料的生产和销售。

2018年以来公司营收持续增长，2018-2021年复合增速为9.91%。公司2021年实现营业收入237.06亿元，同比增加28.91%，实现归母净利润42.37亿元，同比增加585.25%。自2018年以来，公司营业收入持续增长，与2021年增幅最大，2018-2021年复合增速为9.91%。与此同时，归母净利润也大幅上升， 2018-2021年复合增速为119.21%。

公司营业收入构成较为稳定，主营业务收入来源为草甘膦及甘氨酸等、氯碱及有机硅等、肥料、贸易产品、磷矿石、黄磷和下游产品，主营业务收入占比各年均超过90%。自2019年至2021年，草甘膦及甘氨酸等、磷矿石、黄磷和下游产品、氯碱及有机硅等产品占比逐年上升，贸易产品占比逐年缩小，主营业务收入占营业收入的比重各年均超过90%。

公司销售净利率、毛利率自2018年上市起总体波动有升，销售费用率和管理费用率总体波动下降，财务费用率自2018年起逐年下降。2018-2021年，公司销售净利率分别4.45%、2.16%、3.23%和19.80%，销售毛利率分别为17.91%、13.63%、13.41%和33.44%。销售费用率和管理费用率波动下降，财务费用率自2018年起逐年下降。

转债发行

兴发转债于2022年9月22日开始网上申购：总发行规模为28.00亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于新建20万吨/年磷酸铁项目、10万吨/年湿法磷酸精制技术改造项目、新建8万吨/年功能性硅橡胶项目和偿还银行贷款。