正确对待投资，学会接受波动

投资的路从来都不是一帆风顺的。今年上半年A股市场先跌后涨，7月以来再次陷入震荡格局。近来持续下跌的行情，让不少基民陷入深深的焦虑中。

“要不要先赎回，等市场调整到位后再入场？”

“好不容易快回本了，现在不走会不会又跌回去？”

……

对于当前基民关心的问题，我们想通过今天的内容来进行回复，希望能在一定程度上缓解大家的焦虑。

波动不一定要赎回

人们对损失和收益的认知是不对称的，损失100元的痛苦可能远大于获得100元带来的喜悦。因此，当市场下跌、波动加剧时，投资者心理层面上往往容易出现恐慌或焦虑情绪，这一点我们非常理解。即使是一些已经在市场上摸爬打滚多年的资深基民，遇到市场大跌时，内心也难免会出现两种声音：理性的声音说继续持有，感性的声音说还是赎回吧。

然而，市场本来就是由无数波动组成的。因此，想要在投资中获取收益，首先我们要从内心深处接受并理解波动。短期波动或许只是长期投资之路上的插曲，因为从长期来看，真正决定未来投资收益的依然是企业的价值本身。而我们投资的初衷也并不是为了赚取短期博弈的钱，而是希望通过付出一定的资金成本和时间成本来换取长期的、确定性较高的超额收益。因此，遇到波动就选择非理性赎回，实际上等同于放弃“确定性”，去赌一份“不确定性”。

我们以wind偏股混合型基金指数为例，近十年来，我们经历了2015年超40%、2018年近30%的最大回撤，但拉长时间来看，偏股混合型基金指数近十年涨幅超220%。（数据来源wind，时间区间：2012.9.1-2022.8.31）

因此，如果我们改变不了波动，那就只有改变自己。如果已经选择了优质的基金产品，面对波动，不妨减少查看账户盈亏或净值涨跌的频率，这样不仅能大幅缓解面对浮亏时的焦虑，也可以降低非理易的冲动，追求投资中大概率的确定性。

做好资产配置，积小胜为大胜

面对波动时，基民最关心的问题无非是该不该走、或是要不要留。但我们认为，相较于前者，有没有做好资产配置其实才是更为重要的事。

无论是股票、债券还是其他类别的资产，它们都有属于自身的适应环境和周期，没有一种资产可以在任何市场环境下始终保持收益领先的地位。只要我们身处于这个市场中，那么波动就是它的常态。

虽然我们无法完全规避波动，但还是可以借助一些好的投资方法来降低波动，比如被称为资本市场唯一免费午餐的资产配置。

资产配置多元化，即将资金分散投资于低相关性的各类资产，可以有效避免底层资产呈现相同方向的波动。比如，当组合中的某一类资产受到极端事件的影响出现下跌时，组合中的其他资产或许并没有下跌、甚至呈现上涨的走势，如此一来则能大幅降低组合的波动，使得整个投资组合获取超越单一资产更优的收益风险比。

当然，资产配置并非一成不变，而是一个不断优化的过程，同样需要根据资本市场的变化进行动态调整。不科学地把鸡蛋放在不同的篮子里，有时分散的可能并不是风险，而是收益。因此，对市场敏感度较低且不擅长资产配置的普通投资人来说，选择配置FOF产品或基金投顾策略，反而是一种更优的选择。

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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。