碳中和每周谈：新老能源逆势反弹

基金投资需谨慎过去一周市场依然较为弱势，沪指跌破3100点，多数板块出现下跌，其中医疗、芯片、港股科技跌幅都在7%以上。但新老能源整体出现反弹，其中煤炭、石化、能源金属等资源板块涨幅居前，新能车、低碳、环保、光伏、化工也有小幅反弹。

上周最大的事件就是美联储21日宣布加息75个基点，比符合市场预期的加息幅度更重要的是鲍威尔重申了其8月下旬释放的鹰派信号，即强调美联储降低通胀的决心，警惕过早放松货币政策、让高通胀固化的严重后果，可以说海外未来加息之路依然漫长。随之英国、瑞士、挪威等国央行均上调政策利率，全球经济减速担忧再度升温。此外，俄乌冲突也有继续加剧的趋势，因此新老能源逆势反弹也就不足为奇了。根据多家商业机构和各国气象机构的预测，本周有北极寒潮要席卷西欧，这将是对西欧居民的第一次考验。

除了海外宏观面主导市场以外，各板块基本面上并没有太大的变化。

低碳方面，光伏新增装机量快速增长，8月出口同比高增。22年8月光伏新增装机量6.74GW，同比+64%，装机量同比维持高增速。8月我国光伏组件出口量为14.10GW，同比+43%。其中8月组件出口欧洲部分国家（荷兰、西班牙、德国、葡萄牙、波兰、意大利、希腊、比利时、法国）出口量为7.98GW，同比+53%。欧洲光伏需求旺盛。

周期板块方面，在高层持续敦促前期基建投资进一步落实的推动下，基建需求有望持续回暖，而银保监会表态房地产泡沫化势头得到“实质性扭转”，未来政策依然持续可期，地产融资、投资有望企稳。在国内需求预期向好的基础上，供给端由于临近十月重要时间，煤炭等高耗能行业又面临环保、安检等压力，上周已经有所显现了，因此我们看到国内钢铁煤炭等主要大宗商品近期顶住了全球定价的商品大跌的压力，反而出现逆势反弹。未来一段时间，海外的衰退预期以及国内的复苏预期或将持续影响市场走势。

还是那句话，A股整体走势尤其是估值已经接近4月底的水平了，新能源部分板块今年估值甚至只有20倍上下，上证50指数更是创了年内新低，但9月底当前国内基本面确是远好于4月底的，跌到这个位置，未来机会应该是远大于风险的。

最后照例发一下上周北上资金的情况。芯片真是不管怎么跌，抄底的力量都始终如初。另外地产、钢铁、化工、银行等周期板块的市场关注度也在逐步提升了。数据供参考：

基金投资需谨慎！