【小二周报】北向资金持续流出，市场整体震荡回调

上周市场延续弱势，虽然整体跌幅较此前一周明显收窄，但成交量继续下滑，上周连续5日成交不足7000亿，市场情绪极为低迷，观望情绪浓厚。海外方面，美联储大幅加息引发市场对于经济衰退的担忧，投资者风险偏好受到冲击。美国国债收益率再度飙升，2年期美债收益率涨至4.133%，10年期美债收益率涨至3.719%。受此影响，上周美国三大股指跌幅均超4%，冲击A股市场情绪。北向资金上周累计净卖出超61亿，本月累计净卖出170亿，对大盘股形成明显压制。

资金面看，上周国证2000成交额1.02万亿，依然在宽基指数中排名第一，受困于国内外宏观环境的压制，大盘股难有趋势性行情，国内机构更倾向于在小市值公司中寻找投资机会。

从北向资金持股市值的变化趋势来看，自2021年初以来，北向资金市值偏好上也出现了明显“市值下沉”的特征，1000亿市值以上中大市值公司的占比大幅回落，200亿市值以下小市值公司的占比明显提升，随着北上资金持续增配A股且陆股通标的进一步扩容，未来中小市值的公司有望获得北向资金更多的青睐。

从大小盘相对强弱指标来看，当前市场依然处于小盘风格强势阶段。目前国内经济处于弱复苏阶段，流动性水平继续宽松，新兴产业，高景气赛道占比较高的小盘股在当前的宏观环境下显著占优。

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截至上周五收盘，国证2000估值分位数已低于40%，考虑到市场将在四季度前后进行估值切换，国证2000的估值水平有望进一步降低，看好小盘股长期投资价值的朋友可以逢低分批配置国证2000ETF(SZ159628)。

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