说起今年的市场,真可谓一波三折。

面对跌宕起伏的市场,股民亏惨了,养基人跌麻了,定投人emo了 ,甚至有人改写了今年脱口秀大会中的段子:

“很多人做投资追求的已经不是幸福了,而是刺激。”

“所以他们投资的唯一目的就是吃苦。”

“挑股票跟我奶奶选排骨一样,给我来那个最烂的!”

一边跌跌不休,一边“涨”声不断。在被市场锤了一通之后,转身却发现竟有一只低调抗打的基金,过去一年已经默默上涨超50%,它就是万家宏观择时多策略(基金代码:519212)。

如果从其他历史维度来看,该基金的业绩表现同样可圈可点,如下表所示:

波动之下,如此能打的“战绩”,究竟来自哪里?

基金经理黄海在二季报中,是这样讲述的:我们延用了之前的判断和策略,适度调整了价值股的持仓结构,增加了能源股的仓位,降低了地产股的仓位,四月下旬曾逢低建仓了部分估值合理的风电和军工的股票,但在此类个股过快的上涨行情中也逐步兑现了收益。整体上,我们认为通胀依然是当下全球经济最重要的主题,除非海外经济已经步入衰退的后半程,能源等上游资源品仍然是较好的配置方向。

从二季报公布的数据我们也可以看出,万家宏观择时多策略前十大重仓股主要由煤炭、地产等板块构成,如下图所示:

了解市场的小伙伴可能都比较清楚了,今年煤炭的走势可谓羡煞旁人。据Wind数据显示,今年以来,截至2022年9月22日,煤炭指数(000820.CSI)的涨幅为55.47%。

看到煤炭凌厉的涨幅之后,或许会忍不住懊悔:要是早知道煤炭这么香,我就重仓买入了。

查理芒格也曾经说过:“如果我知道我会在哪里死去,那么我就永远不会去那里”。

和大多数普通投资者不同,很多投资大师都擅长使用“逆向思维”来处理投资决策。他们通常不会看见什么涨得好就赶紧追上去,也不会看见什么跌得快就“急刹车”,而是充分利用逆向思维、左侧布局,从而捕捉到更多的财富密码。

基金经理黄海就是这样一位善于逆向投资的“高手”。

在黄海看来,逆向投资并非简单的反向操作,特立独行的决策是建立在经验和科学的判断之上,还要通过谨慎的操作策略去逐步验证。当估值、股价、市场情绪等都处于下限,且有各种分析统计数据支撑判断的时候,才会选择做逆向投资,同时,要不断对全市场扫描,对边际变化保持高度警惕和敏感,不断积累信息并将多种信息相互印证。有了基本判断之后,会首先通过左侧逐步试探,如果确认方向正确,再从右侧增加投资。相比仓促追涨,逆向投资更像是一场精心策划的战役,通过不断的思考和研究,慢慢加深对行业变化的了解,一旦趋势形成则果断加大头寸扩大战果。

展望后市,黄海保持审慎乐观的态度,国内经济的复苏还会面临着疫情的反复和海外经济的不确定性,通胀的压力也会进一步地压缩国内流动性边际宽松的空间。总之,他认为 A 股市场仍存有结构性的机会,当前价值股的性价比较高,是组合中主要的配置方向,同时也可能阶段性地持有部分现金来防御市场波动。

相关证券:
  • 万家宏观择时多策略混合(519212)
  • 万家精选混合C(015566)
  • 万家新利灵活配置混合(519191)
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