央行加大资金投放助力债市平稳

今日国内股、债、汇市场集体下跌。债券市场方面，各关键期限利率债均有2bp以上的上行幅度。事实上，近一周以来，受以美联储为代表的海外主要央行集体收紧货币环境影响，多国国债利率均有大幅上行，并使全球权益资产估值普遍承压。此外，由于资金跨月、政府债缴款等因素，今日资金利率也出现明显上升。

就国内债市而言，汇率贬值目前仅是情绪面上的影响，而能否构成持续的、实质的制约仍然需要观察国内货币政策会否因汇率贬值收紧。一方面，在国内经济修复力度偏弱的背景下，紧货币对经济的负向作用预计要大于汇率波动。另一方面，今日央行宣布将自9月28日起上调远期售汇外汇风险准备金率至20%，政策实施后也将制约人民币空头力量与跨境资本外流。在资金利率方面，本周央行已经开始加大跨季资金投放呵护资金面，预计资金面能够维持平衡状态，并不会为债市带来持续扰动。

风险提示：本资料所载观点为当时观点，仅供参考，不构成任何投资建议，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。财通资管可发表与其不同的观点或判断。投资有风险，选择需谨慎。