抄北向资金作业的正确姿势

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初识北向资金

北向资金就是外资通过沪港通和深港通，买入A股股票，沪港通和深港通又被称之为陆股通。

因为北向资金持续流入，外资在A股市场的影响力也越来越大，所以衍生了一些跟踪北向资金，抄“聪明钱”作业的策略。这篇文章的目的是为了挖掘和思考，如何抄北向资金的作业才能够拿到最高分。

策略指数

下面是Wind编制的部分跟踪北向资金策略指数。从上面的指数来看，主要有几个大类：

按照持有市值排序的策略，比如万得陆股通50，陆股通重仓指数；

按照一定时间的持仓变动策略，比如陆股通周增仓前二十，陆股通增仓指数，这里排序的维度有两个：一个是按照持仓量，一个是持仓额，两个还是有比较大的区别的；

复合策略，从陆股通中，结合财务指标，比如按照股息回报，盈利回报水平等编制的指数，比如陆股通50指数

具体相关信息如下表。

历史业绩

下面是从2018年以来的每个指数的每年收益率和简单的算术平均每年收益率。统计截止日期：2022-09-13。

如果只从收益率的角度来看，整体来看，陆股通日增仓前二十指数收益最高，其次是陆股通日买入前二十指数，陆股通周增仓前二十。

但是对于日增仓，我觉得指数可能偏高估计了实际的收益率。因为这个策略指数是按照最近2日的净持仓量增量来编制的，这个统计时间比较短，调仓换手率比较高，而指数编制的时候，是不会考虑交易费用的，所以这个指数可能过高估计了收益率。

相对来说，陆股通周增仓前二十，这种策略指数虽然收益并不是最高，但相对来说更贴近实际。

另外一个可以观察到的现象：边际流入的指数，无论是按照持仓量还是持仓额，整体都比流出的指数收益要高很多，从多空收益来看，边际的流入或者流出，这会是一个非常有效的指标。

另外，如果只看累计持有市值的策略指标，整体表现一般，有时候甚至跑赢不宽基指数。这个其实也可以理解，因为当流入到一定的量，累计的持有市值基本不会有太多变化，比如茅台这种，有点相当于持股不动了。

另外，再来看，是根据持有量，还是持有额的变动，哪个指标更加有效？下面是开始时间从2019-01-01到2022-09-13，不同北向策略指数和宽基指数的业绩评价指标。

相对排在前面的是：陆股通周增仓前二十，陆股通建仓，陆股通增仓指数。我们来看这几个指数具体的编制规则：

陆股通周增仓前二十：按照净持仓量

陆股通建仓：首先按照持股规模，再考虑持有市值

陆股通增仓指数：

从这些历史表现优异的策略指数来看，重点观察的指标其实是边际改善的成交量，而不是成交额。

小结

通过回答几个问题来总结全文：

抄北向资金的作业，有没有效果？

有的，你看基本每年都有相关北向资金策略指数都能够整体跑赢宽基指数，这部分是肯定有超额收益，就看如何去挖掘。

怎样抄北向资金的作业，才是最有效？

从相关北向资金策略指数来看，首先持仓的边际变化，相对于持有市值是一个更好的指标，多空收益差距比较大，区分度很好，很有效。而且从观察来看，持仓量比持有市值的变化指标更加有效，一般来说，参考最近5个交易日和最近一个月的持仓量变化相对来说更有参考意义。

至此，全文完，感谢阅读。

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