继续“稳稳的幸福”!年化收益26%，这基金老将最擅长“弱市称雄”

【我们做这个专栏的目的】

筛选出极少数的靠谱基金经理和基金产品；

我们参考的指标：

1、基金经理代表作品要跨越一个完整的牛熊周期，且跑赢沪深300指数；

2、在历史上股灾极端情形下，要表现出优秀的控制回撤能力；

3、重仓股买卖点选择较好，重仓板块经历完整爆发期；

4、基金经理有自己清晰的投资理念，且言行表现一致。

【基金名称】招商安泰平衡型证券投资基金

【基金代码】217002

产品成立于2003年04月28日 / 8.994亿份，截至2022年6月30日，规模是8.45亿元。

【基金公司】招商基金

【基金业绩比较基准】中证国债指数收益率*50%+上证180指数收益率*45%+同业存款利率*5%

【基金经理】

李崟（累计任职时间：6年又237天）

【基金经理投资理念】

我的组合要兼顾短期、中期、长期。

第一，如果是长期看好短期不在风口的，我注重它的估值，它的仓位，它的介入时机，当然我也会对持有此类品种的时间周期，以及可能面临的最差状况提前做好心理准备。

第二，如果我遇到的是短期品种、偏右侧的股票，会考虑淡化估值、淡化股票在长期角度上的不利因素，因为短期投资考虑的是市场逻辑、市场情绪等

点评：股债均衡策略因为股票仓位限制，所以在行情好的时候会明显跑输沪深300，但是优点就在于跌的时候也抗跌，李崟的产品就可以明显看出这一点来，大盘一涨，他就被比下去了，但是随着时间增减，慢慢的超额收益也就攒出来了。

点评：最大回撤14.93%居然不是发生在今年4月份，而是发生在去年的11月份，这说明李崟的持仓明显的不同步。

点评：股债各半的比例，有择时迹象，2018年、2021年有减仓，今年一季度有加仓。

【601318中国平安】2018年3季度-至今

【603288 海天味业】2018年2季度持有到2020年1季度

【000002万科A】2020年3季度持有至今

【002202隆基绿能】2019年3季度持有到2020年4季度

点评：说实话，买卖点做的不咋地，看不出明显的对趋势和对行业的把握。

今年上半年李崟有个访谈，谈到今年的行情，说我赚钱所以我不焦虑，这虽然有点招人恨的感觉，但的确是业绩能代表绝大部分，从归因分析看，煤炭能源板块贡献了他今年的近半利润，有粉丝朋友可能要说了这是踩中了风口，但是能从前两年的龙头价值投资，切换到煤炭能源，这本身也是一种判断和能力的体现，从买卖点来看，也看不出对行业基本面的把握和对中期趋势的判断，我个人是不会买这种风格的产品的，但是毕竟业绩摆在那，他的另一个产品招商稳健平衡今年的收益更猛，大家自己判断吧。