创金合信皮劲松：医疗王者归来，是超跌反弹还是迎来反转？

财联社9月27日讯，大盘全天高开后震荡走高，沪指、深成指涨超1%，创业板指涨超2%。医药股集体反弹，医疗器械方向领涨。

医药板块今日反弹幅度居前，我们认为有两个方面的原因。

第一，经过大幅度、长时间调整后，板块的估值水平处于极低的历史分位数，经历几无亮点的半年报之后，板块进一步下跌，市场对医药的情绪已极度悲观。但9月份以来，疫情逐步好转，同时市场预期十分悲观的种植牙集采、脊柱集采等政策实质上好于预期，政策已经有所缓和，甚至还有系列促进医疗新基建的增量政策出台；

第二，近期市场上有一些关于疫情调控政策可能调整的传闻，带动了市场对疫情后复苏相关领域的期待。综合看，我们认为第一个因素是相对明确的、可持续的，可以构成医药板块反弹的支撑，但第二个因素超出了我们的判断范围。