一位集灵活、稳健、周期于一身的潜力中生代基金经理

聊一位灵活的、稳健的、偏周期风格的中生代基金经理王海峰。

这三个形容词放在一起总感觉有点撞，但王海峰把这仨都协调起来了。

王海峰先生，2008年7月加入银华基金任助理研究员，后任行业研究员、研究主管、投资经理助理、基金经理等职。

他在从事研究工作阶段主要负责交通运输、钢铁、大宗商品等偏周期型行业的研究。

2016年3月，王海峰开始担任主动权益类基金经理，目前管理着银华鑫盛混合、银华鑫锐混合、银华鑫利一年持有混合、银华鑫峰混合、银华回报混合5只主动权益基金，合计在管规模134.97亿元。

在王海峰目前管理的基金中，2018年10月10日上任至今的银华鑫盛混合是他在任时间最长的一只，是他目前的代表作。

银华鑫盛混合在他任内的期间年化收益率29.13%、年化波动率16.41%、最大回撤16.69%、年化夏普1.63，各年度期间的收益表现目前为止也都保持中上水平，相较同期同类基金而言，收益、风控、风险调整后收益都表现领先，尤其是回撤控制做得较好。

自2018年四季度以来，大A市场经历过成长与周期风格的轮换，经历过大小市值风格的变化，期间有不少优秀基金经理的业绩表现都有明显波动，也出现过较大的净值回撤，而王海峰期间却有着较好且较稳健的表现，比较难得。

他的业绩从何而来？

王海峰偏好于动态管理产品的股票仓位，他会根据自上而下的判断与对市场机会的研判灵活调整股票仓位。

从股票仓位管理结果上看，他具备一定择时能力，能为所管产品带来一些正向贡献。

从行业企业配置来看，周期、成长、消费类行业企业都在他的关注范围内，但总体上看，王海峰的配置风格更偏周期，化工、有色、建筑、金融、煤炭、石化、交运等周期行业的大小规模企业他历来都较看重，在此之外，他会去挖掘电子、食品饮料行业企业的机会。

他在选股过程中偏好在自己熟悉的行业企业范围内，通过把握行业周期与市场层面因素的变化，找到更具机会的行业与企业。

在这一过程中，景气度、估值、市场因素都是他关注的因素，同时，他对景气度的要求并没有很高，对估值则一直非常看重，偏好于那些估值较低或合理的行业企业，对高估值风险比较敏感，在景气与估值要素基础上，他会根据市场层面的变化灵活布局与调整持仓，整体持股周期并不长。

严格控制估值风险对他控制回撤风险而言有积极意义，而灵活的持仓风格，使得他在偏周期风格的配置结构下仍有机会保持较好的业绩稳健性。

此外，王海峰还有一个明显的特点，即他在持仓上非常重视均衡分散。

以银华鑫盛为例，在他任内基金第一大重仓行业权重不超过20%，有很多时候甚至不足10%，前10大重仓股合计权重则未超过40%。

他不会去押注少数行业、不依靠少数企业，也不会追热点，只是在自己熟悉的行业企业范围内保持良好的分散性，这对其控制回撤风险而言同样有着积极的意义。

那么多的基金经理中，偏周期风格的基金经理不难找，但在偏周期风格里能保持较好业绩稳健性的经理就少点儿了，希望中生代经理王海峰能继续保持。