9.28操作：持续大跌，军工光伏后续怎么办！

今年以来，全球通货膨胀速度远超人们的预期，隔壁许多村通货膨胀率上升到8%以上并高位运行。为遏制通货膨胀，恢复市场稳定，9月21日，隔壁上调75个基点到3%至3.25%之间。这是美联储今年以来第五次加息，也是连续第三次大幅加息75个基点。

老大加息了，大家也跟，如欧洲两次共加息125个基点；瑞典央行9月20日加息100个基点，超出市场预期。

大家都加息，一方面可能导致世界经济衰退；另一方面，这会导致许多liu资金从股市流出，指数大幅下跌。因此，对于今年全球股市的下跌，也就不难理解了。

值得注意的是，在市场下跌的过程中，有一些板块还是比较抗跌的，比如军工板块。

（截至9月27日，军工指数日K线图）

（截至9月28日，创业板指日K线图）

8月24日创业板见阶段高点以来，军工指数下跌了6.61%，而同期创业板指下跌达到16.21%。

跑赢近10个点。为何军工板块相对抗跌呢？

第一，军工业绩不受经济周期影响，景气度较高。受疫情、和隔壁竞争等影响，世界经济增长速度逐步放缓，多个行业进入衰退周期，但军工板块主要是上峰采购，受经济周期的影响相对相对较小，景气度较高。从中报业绩来看，在123家申万国防军工上市公司中，归母净利润同比增长超过50%的有23家企业。

第二，军工集团资产重组进入收尾之年。按照2020年6月发布的三年行动方案，对军工行业的量化指标，要求十大军工集团的资产证券化率要从从30%左右提高到50%。今年是三年行动方案的最后一年，很多硬骨头都要在今年啃完。从历史来看，每一次资产重组都会带来估值的变动，相信最后三个月，军工板块也会有资金进行布局。

对于军工板块，基金投资者主要有两种选择：

第一，指数型基金，比如 广发中证军工ETF联接C 、 鹏华中证空天军工指数(LOF)C 。它们的优势在于被动跟踪指数的走势情况，不容易受到基金经理操作的干扰，管理费和申赎费用较低。

（截至9月23日，广发中证军工ETF联接C业绩情况）

第二，主动型基金，比如 华夏军工安全灵活配置混合C 。它的优势在于基金经理主动选股和管理仓位。如果基金经理对行业的理解比较深刻，选股、择时能力比较强的话，有可能获得超额收益。

（截至9月23日，华夏军工安全混合C业绩情况）

对比两个基金的业绩情况，广发中证军工ETF联接C近3个月、近6个月、今年以来的收益分别为2.25%、0.26%、-18.92%，而华夏军工安全混合C同期的业绩分别为7.73%、12.86%、-10.06%，超额收益还是比较明显的。说明华夏军工安全混合A/C(002251/013566)的基金经理万方方对于该基金的管理能力还是可圈可点的。

从它的组合构建来看，它偏重于产业链核心环节的龙头企业、拥有技术优势、管理优势的平台型公司。

十大重仓个股来看，也是偏向于发动机、航空产业链的平台型公司与具备竞争优势地位的新材料企业。

【今日操作】

为自己得的逻辑买单。买入1500元的华夏军工基金

看这曲线，仿佛下跌和他没有关系。

总结：

军工板块的抗跌是资金选择的结果，和最近一直提到的光伏一样。例如我最近一直加仓的 汇添富优选回报灵活配置混合C 。也是和军工一样，看好后续的持续性。

下跌的时候肯定得跟着调整。蹲下，是为了跳的更高。

既然打不赢就选择加入，这个大跌的时候，少亏就是赚。

主动型军工基金或许是不错的选择。