固收+买入之后就亏钱，要卖出吗？

近期权益市场波动加大，配置了一定仓位比例权益资产的固收+基金也不免出现了净值的颠簸，不少前期买入的小伙伴可能心里会犯嘀咕，“固收+基金不是定位稳健吗？为什么还会亏钱呢？要赎回吗？”

首先带大家再复习一下固收+的定义：“固收+”策略的核心就是以债券资产为主构建底仓，再较小仓位配置权益资产以博取收益增厚。因此在权益市场表现强势的时候，权益部分的仓位能够为固收+策略产品增加一些进攻性，但如遇短期权益市场表现不佳，则权益部分难免对产品短期净值会造成拖累。

尽管“固收+”短期存在波动，但其定位赢在长期，稳中求进。

首先，我们要知道：定位稳健并不等于每天都赚钱。我们判断最终的投资收益，凭借的是基金赎回时的整体收益情况，而非中间每天的涨跌。

因此，我们其实不用过于关注“固收+”基金具体某一天的涨幅，关注点应该放在其中长期的持有结果，“正收益概率”就是可以反映这个结果的指标之一。

所谓正收益概率，是指回测过往一段时间的历史数据，任意时点买入并持有特定时长后，最终持有收益大于0的概率。（注意正收益概率是获得正收益的可能性有多大，而不是直接描述了收益率是多高。）

根据历史数据测算，我们可以发现，总体来说，各类型基金都是持有时间越长，正收益概率越高。以可以代表混合型债基总体情况的中证非纯债债券型基金指数为例，近五年持有指数3个月、6个月、9个月、1年的正收益概率分别为83.00%、90.86%、95.17%、99.86%，如果是持有三年，正收益概率可以达到100%，长期持有可以降低基金亏钱的概率。偏股型基金也呈现出相似的规律。

注：“正回报概率”计算方式为：统计该时间区间任意一天买入中证非纯债债券型基金指数（代码：930897）与中证偏股型基金指数（代码：930950），持有3个月、6个月、9个月、1年、3年的正回报概率，持有3个月的正回报概率=持有3个月的指数增长率大于 0的收益率数据组数持有3个月的总体的收益率数据组数*100%，持有 6个月、9个月、1年、3年的计算方式类推；持有收益率数据=(持有期结束日的指数点位-持有期开始日的指数点位)/ 持有期开始日的指数点位。上述计算公式及数据均来自同花顺，时间区间为 2017.9.1-2022.8.31，历史过往测算结果不代表相关基金未来表现，不构成相关基金业绩保证。中证非纯债债券型基金指数（代码：930897）的指数选样规则为选取基金合同规定可投资可转债与股票的债券型基金，中证偏股型基金指数（代码：930950）的指数选样规则为选取基金合同中约定股票投资范围下限在 60%以上的开放式基金，指数选样规则来源为中证指数有限公司。

当然，并不是长期持有任何一只基金都能100%获得正收益，选到靠谱的基金也是至关重要的。 华富强化回报债券(LOF)就是一只值得长期持有的固收+基金，本基金由16年从业经验的固收+老将尹培俊掌舵，尹培俊总擅长在不同资产之间不断衡量资产性价比，在同一资产之中寻找估值预期差的机会。在不确定性较强的震荡市行情下，仍力争寻找“确定性”。华富强化回报长期业绩靓丽，2012-2021历史连续10年均为正收益。

注1：华富强化回报2012-2021各单年度业绩比较基准收益率分别为3.52%、-1.07%、10.82%、8.74%、2.00%、-0.34%、8.85%、4.96%、3.05%、5.65%。产品各年度业绩数据及业绩比较基准收益率来自基金定期报告，统计区间为2012年-2021年。

注2：华富强化回报排名及评星数据来自银河证券，数据均截至2022.7.1。华富强化回报的银河分类为债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金(可投转债)(A类)，基金过往业绩不代表其未来表现。

诚然，固收+产品难免跟随权益市场震荡出现一定波动，但资本市场波谲云诡，涨跌得失都是常态，频繁的申赎基金既增加了交易成本，又可能错过上涨机会，得不偿失。我们不妨沉下心来，待时而动，长期持有方能得春华秋实。