养老投顾哪家强

最近有个刷屏消息：“对政策支持、商业化运营的个人养老金实行个人所得税优惠：对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入实际税负由7.5%降为3%”。不同收入水平的节税情况如下：

图片来源：深蓝信息

个人养老金投资方面目前还在征求意见稿中，今天我们就来看看投顾在养老的布局~

目前天天基金上上线的养老投顾组合有三家机构：

我们可以看到，虽然三家都采用了目标日期法（TDF），但同样退休日期的权益中枢差异还是挺大的。TDF简单理解就是随着退休年龄临近，降低权益类资产的比重。

中欧的比较基准采用了下滑曲线值，每一年对应一个下滑值，同时规定了权益类资产的投资比例区间，策略说明书写得非常清楚；同样，银华也规定了各类资产的占比区间，不过是每两年一下滑，也没有具体到某个下滑值；华夏的策略说明书就很简单粗暴了，并没有提怎么下滑，只在古早的营销材料里发现了个下滑轨道。

可以发现，中欧和银华的下滑曲线更平缓，逐年递减权益仓位，而华夏版的下滑轨道是在55岁后有个陡降。所以说，中欧75后的权益中枢和华夏60后的接近。而银华又明显比前两家更加保守，80后的权益基准才50%，个人觉得偏低了（建立在大家长期投资的角度上）。

再来看下各家穿仓后的权益占比，中欧的水滴养老系列全部低于基准中的下滑值，大约低了10个点左右，但都在规定的范围内，可能说明主理人对当前市场判断较为谨慎。而华夏的养老系列，60后和中枢比较接近，70后、90后低于中枢，而80后高于中枢。银华这三个养老策略，相对基准中枢也是有高有低，而且穿透后权益占比差异不大，00后也就比80后高了14%。

中欧和华夏成立时间相对较早，而银华的养老投顾策略是去年年底上线的。拉到同一时间区间，对比了80后和90后。直接去比较风险收益意义是不大，因为底层的权益仓位差别还挺大。但是我们会发现个有意思的事，华夏的几个策略风险并不完全随着年龄增长而降低。华夏80后成立以来的最大回撤是-32.99%，90后仅-26.01%，和70后的波动差不多。此外，从调仓情况、持仓基金等方面来看，华夏养老系列间差异也比较大，可以推测背后的主理人不太一样。而银华和中欧，不同年龄阶段的养老策略在基金持仓、调仓时点&频率都保持了相对一致性。

养老陪伴方面， 华夏是做得最丰富的，在动态里有养老的直播、小视频、话题。还推出了实盘发车，每双周定投80后组合，不过个人感觉他们家90后更稳更好。

中欧把水滴养老放在首页，进去有个养老计算器，帮自己、配偶和父母测算退休后可以领取多少养老金。在动态里面，没怎么看到专门针对养老主题的内容。

银华方面，在天天基金上暂没有养老相关的内容。

如果大家对某款养老策略感兴趣，欢迎留言，有机会给大家深度分析下~