鹏华智投｜三季度即将收官，四季度应该如何布局投资？

转眼间，2022年三季度即将收官，马上将喜迎十一国庆，国庆长假后，市场将迎来四季度的交易时段，回顾三季度，A股走势较为疲软，展望四季度，市场是否将迎来转机？如何布局？

四季度市场是否将迎来转机？

东北证券：四季度市场将从震荡筑底到震荡偏强。四季度盈利有望修复上行，海外紧缩预期延续，国内宏观流动性维持宽松，指数估值和个股位置处于相对低位，股票相对债券吸引力已较高。
国金证券：在半年报披露收官后，接下来上市公司三季报将在10月集中披露，成为影响市场的重要因素之一。今年半年报行情的重要特点，表现为企业的毛利率企稳回升和费用率持续下行支撑利润率的回升，这一趋势在三季报或表现尤为显著，后续市场趋势反转确定性较高的阶段将在三季报前后，业绩反转将是驱动市场趋势反转的核心动力。无论是经济基本面回升，还是货币和财政政策宽松、信用环境改善，都将对A股形成积极支撑。此外，政策底后市场底也将基本确认。

如何布局投资？

总结过去几年经验，四季度可沿两点思路布局投资：
第一，日历效应指向稳定低估值及部分早周期板块。中金公司：低估值风格可能仍有相对收益，建议在配置上仍以低估值、高股息、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长风格性价比在减弱，后续可能仍有波动，战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。
第二，三季报之后的业绩真空期，资金或许会提前布局来年稳增长板块。中泰证券：把握四季度“暖冬行情”的布局期，四季度国内稳增长政策接力，内松外紧或进一步强化。建议关注主线一：泛能源领域，新旧能源均存在机会；主线二：重视高端，建议配置：核心城市地产及后周期、高端可选消费等，就防御角度而言，上述板块估值相对处于低位。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。