【富国军工章】投资军工板块如何兼顾收益与持有体验？

各位投资者，大家好！

以往我们分享军工板块的基本面比较多一些，在以往直播中我们也注意到很多朋友对于富国军工主题这只基金的配置比较关注。

我们认为，这个行业未来可以通过寻找收益来超越，所以在整个操作过程中，尽可能通过自下而上精选个股，和指数形成差别化，且目标是明显跑赢指数。

但是，军工类产品因为本身行业波动较大，所以我不仅仅投资军工，更是个全市场的基金经理。

在管军工主题基金的时候，我第一点考虑的是控制风险，希望在军工上涨的时候产品业绩能跟上；在军工下跌时，少跌一点更重要，力争回撤在所有军工类基金中较小。第二点，我更注重研究，不注重交易，换手率可能处在较低的位置。第三点，我更注重自下而上去挖掘细分行业龙头，尽可能中长期持有此类龙头公司，而不是简单的交易。

相对而言，专业投资者对个股或对行业的观点是具有长期性或一致性，观点不会漂移，风格也不会漂移，也不会赌单个板块。举例而言，2020年9月，上游电子元器件在第一波军工上涨时表现特别好，但对我而言，配置思路还是相对均衡。

我不会去赌单一板块，因为赌单一板块，从全市场来看，相对排名可能会处于第一或倒数第一两级之间。我希望我管理的基金，一直处于相对稳定的状态，所以在所有的细分赛道中，进行了均衡配置，但可能会放弃一些在“十四五”规划中没有太大增量的标的。

军工自4月底市场反弹以来，行业表现相对还是不错的，能不能持续？会不会再创新高？我们认为，今年军工行业的整体业绩增速，依然有望在全行业中名列前茅，比较优势非常明显：同时随着明年开始行业产能释放速度加快，在年底将很快切换到对来年的乐观预期。当前军工行业整体估值处于价值区间，对中长期资金来说，是具备较高性价比和吸引力的。我们认为全年可能呈现“前低后高”的市场趋势，2023年行业有望产生“基本面”与“估值系统”共振叠加的投资机会！

最后，祝大家国庆节快乐！我们节后再见！

*以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。