国庆节即将结束，值得注意的是，节前最后一周(9.26-9.30)，尽管成交出现萎缩，但北向资金逆势抄底“股王”茅台，令人不禁对节后A股表现增加一丝期待。
01
北向节前加仓茅台
东方财富Choice数据显示，节前一周北向资金总计加仓830多股，其中超亿元共有77股，总金额超188亿元。
其中贵州茅台超24亿元的增仓，位列第一；五粮液排名第二，北向增仓金额超13亿元。
盐湖股份、中国船舶、泸州老窖、恒瑞医药、海天味业、中兵红箭、安井食品、广汇能源、
中远海控、通威股份、复星医药等多股北向资金增仓金额在7.8亿元至3亿元之间不等。
从重点加仓品种看，北向仍偏白马龙头股，加仓金额靠前的品种大多数为各行业的龙头股。
02
今年Q3北向抄底大消费
拉长时间范围看，今年第三季度，北向资金也悄然加仓食品医药等泛大消费板块。
兴业证券研报显示，今年第三季度北上资金流入汽车(+44亿)、食品饮料(+36亿)、医药生物(+36亿)等行业居前，流出银行(-219亿)、建筑材料(-69亿)、家用电器(-58亿)等行业居多。
兴业证券表示，整体来看，北上资金对于消费类核心资产以及新能源产业链的配置意愿依然较强，消费复苏和能源革命是三季度北上资金流入的主线。
03
海外巨头增仓23%
而加仓贵州茅台的还不只是北向资金，据财联社，海外最大中国股票基金安联神州A股基金8月较大手笔地加仓了贵州茅台，加仓幅度23.26%。贵州茅台重回第一大重仓股位置。
晨星数据显示，截至今年8月底安联神州A股基金(Allianz Global Investors Fund - Allianz China A Shares)规模为57.86亿欧元，折合人民币402.15亿元人民币。
管理规模超2万亿美元资管巨头资本集团，旗下新产品也在持续加仓中国。资本集团今年2月末上线了6只主动管理ETF。其中5只股票型产品中，3只投资美国市场，2只投资包括中国市场在内的全球市场。
从上述两只投资中国市场的主动型ETF基金看，CGGO对持仓中国股票中2只(贵州茅台、中国平安)进行了加仓，对美高梅中国进行了加仓。
而CGXU则对持仓的药明生物技术、药明康德、新奥能源、汇川技术、京东、阿里巴巴进行持续加仓。与8月25日的持仓相比，9月30日CGXU对药明生物技术、药明康德的持仓已经翻倍。
目前两只ETF规模分别为4.36亿美元和4.68亿美元，上线以来已获显著增长，但对于资本集团来说，是规模较小的产品。资本集团旗下不少大基金规模达千亿美元、百亿美元。
04
机构：8月社零环比改善
关注左侧布局机会
对于酿酒板块，机构仍然重点推荐高端以及次高端白酒。华安证券表示，高端白酒目前回款、发货进度平稳，库存整体良性，动销刚需有保证，因此确定性机会仍强，预计全年业绩无需担忧。
中金公司在9月28日发布的研报中表示，近年来次高端价位空间持续上移和拓宽，目前进入市场深化运营的新阶段。分析师认为随着消费场景修复，次高端白酒有望迎来恢复性增长。
中金公司认为，在经历了5年的快速扩容后，次高端的消费场景更加均衡，抗风险能力更强，预计未来次高端价位竞争将更加依赖机制灵活和模式创新。
中金公司预计2021-25年次高端价位收入CAGR约为16%，2025年规模或将达到1800亿元，其中销量CAGR约为12%，2025年销量将超过20万吨，次高端预计仍将是白酒行业增速最快的价位。
华安证券研报指出，8月社零数据显示消费整体延续环比改善态势，且当前企业、经销商以及消费者对于疫情的敏感度都在降低，消费复苏的方向不会改变，但复苏的强度仍然与宏观经济形势与政策力度相关，后续消费复苏的斜率有待进一步观察。当前时点，基本面与情绪面均处于底部区间，下行空间有限，华安证券认为对于优质消费品公司的经营韧性与未来复苏的弹性可更加乐观一些，建议积极关注左侧布局机会。
05
10月券商金股格局生变
而从统计数据来看，截至目前，从近20家券商发布的10月金股组合来看，券商们推荐赛道股的热情已经有所下降，而对医药、食品个股推荐的热情有所上升。
东方财富Choice数据统计显示，截至10月6日，各券商推荐的10月金股中，有20只来自于医药生物行业，占比达10.87%，高居31个申万一级行业首位；有17只来自于食品饮料行业，占比达9.24%，在31个申万一级行业排名第二；另外分别有16只、14只、14只金股来自于电子、机械设备、电力设备这三大赛道行业。而在此之前，电力设备行业曾在今年7月至9月连续3个月排名券商金股组合推荐度首位。
券商在10月对于赛道股和消费股推荐度的此消彼长，与长假前一周的市场表现也较为吻合。据统计，长假前一周(9月26日至9月30日)，31个申万一级行业中，医药生物、食品饮料行业指数分别上涨4.48%、3.23%，排名第1、第3位，相比之下，同期赛道股表现较弱，例如同期电力设备行业指数下跌了3.86%。
德邦基金副总经理汪晖表示，展望后市，对市场回调的恐慌已逐渐兑现，阶段性的底部已经形成，对未来无需过度悲观。在边际向好的因素逐渐占据主导地位的过程中，我们投资的关键是把握好国内外经济错位修复过程中产生的具备高景气与确定性的投资机会，消费复苏以及安全自主方向在往后的一段时间内有望为市场贡献超额收益。
仅供投资者参考，不构成投资建议
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