【策略报告】海外经济：从滞涨向衰退的挑战

美联储抗通胀态度坚决，9月加息靴子落地。 8月美国通胀超预期推动美联储9月上调联邦基金利率75bp。美国8月CPI同比上升 8.3%、环比上升 0.1%，高于市场预期的 8.1%与-0.1%，核心CPI重新回升。分项来看，8月刚性的住房项增长对通胀贡献大，意味着美国通胀回落将会较慢。9月美联储加息靴子落地，联邦基金利率上调75bp，美联储将通胀拉回到 2%的目标坚定。

8月美国新增非农就业人数31.5万人，超出预期的30万人，失业率降至 3.7%；因通胀迟迟未降，拜登支持率再度断崖式下滑并一度跌破阈值40%，4季度态度或仍偏鹰。

数据来源：新华基金，彭博，HTI，Wind

美国当前仍处于高通胀压力之下，经济下行压力加大。紧缩政策下，美国CPI仍在高位，8月CPI同比上升 8.3%，劳动力短缺、利率上行、通胀、俄乌局势、新冠疫情对经济形成持续扰动，终端需求减弱已经越来越明显。高盛下调预期，预计今、明两年美国 GDP 增速分别为 2.4%和 1.6%。美债利率可能倒挂、消费者信心骤降至历史最低水平也预示美国陷入衰退的可能性较大。

数据来源：新华基金，彭博，HTI，Wind

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