【富安达李守峰】近期对医药和中小盘的一些观点总结

大家好，我是富安达基金李守峰！

今天简单跟大家分享一下我目前对市场的一些观点：

1、中小盘过去三年受关注程度并不高，今年以来机构开始重视中小盘个股投资机会的挖掘，从而带来了中小盘的阶段性投资机会。

2、大市值和小市值股票行业的投资逻辑不尽相同。对于大市值股，其逻辑在于相对稳定的行业之中，龙头公司有机会获得超额收益，竞争优势会进一步扩大；对于中小市值成长股，其投资逻辑在于竞争格局并不是那么稳定的行业之中，特别是一些新兴高景气行业，中小市值公司有望抓住市场机遇成长为大市值的公司

3、成长股的业绩需要反复推演和持续跟踪，我们会对公司的业务结构进行拆分，找到公司的增长曲线，判断产品的市场空间、行业竞争格局、公司核心竞争力、市场份额等。

4、碳中和大板块中，新能源车由于行情演绎得较为充分，明年增速较今年可能会下降，我们相对更加关注风电板块。另外也比较关注疫情后消费板块的修复以及科技板块中智能驾驶等细分领域。

5、从估值、时间和政策面维度来看，医药行业调整时间接近历史极值，如果持续调整到今年年底，明年大概率是机会大于风险。当前时点比较类似于2012年年初和2018年年底，可以考虑长线布局。可重点关注政策出清已经接近尾声的细分行业和老龄化相关的领域。

6、我们不太会去做单一板块的押注，对于看好的板块更倾向于进行均衡配置，如果增长与估值的匹配度合适，会适当增加配置比例。

7、如果经济处于下行周期，整体一般是不利于成长股的，在这种情况下我们可能会将一部分持仓切换到中小市值中逆经济周期的偏价值的标的上面。

因为篇幅问题，就不展开详述，欢迎大家留言交流。

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