｜近期新能源不断调整，原因是什么？
高景气赛道的近期领跌，一方面在于外部事件冲击，一方面在于成长股赛道资金拥挤，本身存在调整需求。
关于外部事件冲击，光伏方面，海外公布了禁止销售的相关提案。电动车方面，一是德国正在制定对华贸易新政策，以减少对中国部分产品的依赖，但中国的电动车产业链的成本优势短期内很难被撼动；二是美国IRA法案在新能源车税收抵免方案强调了供应链限制，要求车辆、电池及原料有一定比例在北美生产。
关于成长股赛道本身，新能源车和新能源发电板块近年来发展较快，板块股价也积累了一定涨幅，市场担心成长空间不足和估值泡沫，震荡加剧。
本次市场调整是经济底部阶段的一次风险集中释放，属于短期调整范畴，不必过于恐慌。当前我国的货币政策和流动性都比较友好，尽管国内经济面临多重压力、但延续修复的节奏基本没有改变，A股中长期向好的基础仍在。
｜新能源车后市的趋势如何？
电池环节盈利改善明显，看好电动车产业链全年业绩高增。据Marklines数据，2022年1-7月全球电动车销量达473万辆，同比 67%，其中国内销量达272万辆，同比 121%，5月份从疫情恢复销量强势反弹超市场预期，海外累计销量达201万辆，同比 25%，受俄|乌|战|争等负面影响增速有所放缓。
预计国内全年电动车销量约650万辆，全球约1050万辆，同比增长60%以上。上游原材料除锂盐价格表现坚挺外其他材料均稳定或回落，随着Q1/Q2之交电池厂的涨价，下半年电池厂商盈利有望持续改善，材料环节盈利改善相对小。
｜光伏后市如何？还具有上涨空间吗？
国内光伏产业在全球新能源供给中占据绝对领导地位，发挥着至关重要的作用。过去两三年，尽管全球受到新冠疫情的影响，上游原材料紧缺价格暴涨带来组件成本和价格上涨，但全球光伏发电新增装机量增速仍保持在40%左右。
随着全球各国经济的发展对能源需求越来越大，全球能源供应趋紧。全球有超过130多个国家签订了“碳中和”承诺，并制订发布“碳中和”实施路径规划，各国能源结构转型势在必行，对以光伏为代表的新能源需求快速增长。
供给方面短期来看，随着硅料新产能快速投产达效，硅料供应开始加速释放，原材料紧缺的情况有望逐步缓解；新的N型电池技术逐步量产，稳步提升光电转换效率，提高产品的良率和性价比，持续降低光伏发电度电成本。未来三年至五年，随着供应链紧缺的情况进一步缓解，新型电池技术大规模量产，组件价格回落会进一步刺激市场需求，预计全球光伏新增装机量仍将保持高速增长。
另外，中国企业还着力加强本土锂资源布局，扩大碳酸锂自供以提升对应成本上涨的能力。
｜储能目前具备较高景气度以及较高预期的原因在哪里？
对于国内来说，储能市场的爆发机会来自于政策推动。在发电侧，2021年多数省份要求风电、光伏电站强制配备10%-20%功率、时长2小时以上的储能，是行业主要的增长点。另一方面，在电网侧推动的独立电站储能，与在用电侧推动的峰谷、尖峰电价，也有积极的推动作用。
全球能源转型持续深入，风电、光伏装机量规模不断扩大带来储能领域景气度攀升，欧洲市场高电价推动户用储能快速增长，储能市场空间有望超预期。
【长城行业轮动：新能源绩优先锋】
杨宇管理的长城行业轮动C是一支长期看好新能源板块投资方向的基金产品，我们从最新二季报可以了解到，该基金股票仓位达到91.68%，前十大重仓股集中在“光伏设备 电池”产业链上。*并且从过往持仓披露也可以知道，该基金长期看好新能源板块投资，并力争为持有人创造良好的持有体验。
从业绩表现看，该基金也是绩优先锋，表现突出。该基金过去3年业绩翻倍，达到124.96%，远超其业绩比较基准，是基准的7倍多。* 并且根据银河证券排名，近2年收益率在同类产品中排名第5名！*
长城行业轮动业绩表现 时间截至22年6月30日
*注释：1、数据来源：业绩数据来源基金2022年第2季度报告，排名数据来源银河证券，时间截至2022.06.30。长城行业轮动A过去2年收益率同类排名5/444，同类产品指混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类）。业绩比较基准：沪深300指数收益率55%＋中债总财富指数收益率45%。超额收益=业绩增长率-业绩比较基准收益率。
2、据定期报告，长城行业轮动混合基金成立于2019年1月18日，廖瀚博自2019年1月18日至2020年6月16日管理该基金，刘疆自2020年6月17日至2021年8月26日管理， 杨宇自2020年7月30日为该基金基金经理管理至今。该基金自成立以来的年度业绩及业绩比较基准如下：成立日至2019年末、2020年、2021业绩/业绩基准涨幅分别为13.31%/18.79%、19.34%/16.51%、80.99%/-0.03%。长城行业轮动C成立于2021年9月2日，成立以来、过去六个月业绩/业绩基准涨幅分别为-12.94%/0.68%、-1.60%/0.8%。
3、持仓数据来源：定期报告，时间截止2022.06.30.上述重仓股只反映截止日情况，至今及未来持仓可能有变化，只做信息展示，不构成个股推荐或投资承诺。布局行业参考申万二级行业分类。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金过往业绩不代表未来表现，基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎。
- 长城久润混合(002512)
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