一文解读资源品投资逻辑

各位投资者朋友大家好，我是 民生加银中证内地资源主题指数C 的基金经理何江，今天我想继续和您聊一聊资源品的投资逻辑。

一、资源品一般弹性较大，深层次的原因是什么？

资源品弹性较大主要的原因是资源品供给较为刚性，当需求爆发时，上游资源品的供给往往不能及时跟上。举例来说，新能源车的上游产业链中的碳酸锂，由于供需紧平衡，价格持续处于高位。而典型的矿石生产碳酸锂，其产能释放周期是3-5年，而卤水提锂产能释放周期则需要6-8年，因而供给难以短期内改善。对于新能源车这种产业链特别长的行业来说，需求传递过程中还往往有放大效应。此外，全球化过程中，供应链的安全性变得比较脆弱，灾难、地缘冲突等都可能加剧资源品的波动。

二、资源品未来的投资价值如何？

今年资源品的行情主要是由于疫情、地缘政治等事件所带来的供需错配引起的。资源品供给短时间内难以上升，但随着经济逐渐恢复，需求也会同步提升。从近处看，稳增长措施会给传统资源品带来投资机会。从更长的视角来看，全球碳减排背景下，传统能源企业的资本开支受到约束，全球能源品可能存在较长时间的产能短缺。另外，从基本面来看，锂、钴等新能源相关的资源品长期需求或维持高景气度，或具有投资机会。

资源品作为工业生产原料，具有需求刚性，但价格会受经济周期、供给等多方面因素影响。 民生加银中证内地资源主题指数C 紧密跟踪中证内地资源主题指数（000944.CSI），一键打包资源品龙头企业。如果您看好资源品的投资机会，那么本基金或许是一个不错的选择。