杨超：每一次恐慌，都将是布局优质资产的良机

6月底以来，市场再次出现较大幅度的调整，从一级行业指数来看，绝大多数行业都是出现了不同幅度的下跌。只有能源安全，信息安全，国防安全相关的板块表现相对抗跌一些。这既有海外政治经济事件的冲击影响，也有对国内经济增长下行压力的担心。

“越是艰难处,越是修心时”，越是在这种不利的局面下，越是需要保持一定的投资定力，不能被恐慌性的情绪所击倒。纵观A股历史，每一次由于极端恐慌情绪造成的调整，往往都是布局优质资产的良机。价值投资的本质也是以合适的价格投资优秀的上市公司。在市场热情高涨的时候，往往很难挖掘到股价低估的机会。反而往往是这种由于情绪冲击所造成大幅调整的情况下，一些优秀的上市公司迎来了难得的高性价比买入机会。自下而上来看，很多优秀的上市公司确实已经出现了非常高的中长期价值投资机会，尤其是硬科技以及消费领域，已经存在很多价值低估的优秀标的。

从中长期角度，我也依然对国内经济增长前景非常看好，因此对A股优秀企业长期投资机会也非常看好。国内经济短期看起来似乎面临一定压力，但从长期来看前景依然乐观。首先是从科技进步，产业升级这个角度来说，经过改革开放以来的四十多年的积累，国内的科技创新活力已经得到全面的激发，很多产业已经追上世界先进水平，部分行业甚至在全球都处于领先地位。在很多新兴领域，比如人工智能，新能源等都与国际先进水平基本处于同一起跑线。其次，从全球产业链的比较优势来说，由于欧洲的高能源成本，美国的通胀及升值压力，国内的成本优势反而会再次凸显，在全球产业链的竞争优势也更加明显。第三，对企业经营来说，是一个长期过程，短期的因素不利因素对优秀的企业来说，影响一般不会那么大，反而是逆势扩张，扩大市场份额，提升市场地位的机会。

对股票市场来说，往往会放大短期冲击的影响，这确实会提供低价买入优质公司的机会，但对个股而言，也并非跌的越多，投资机会越大。因此战术上，还需要敬畏市场，做好风险控制，需要深入研究，认证甄别，警惕那些处于泡沫破裂过程中的标的，尤其是近一两年，在新能源等热门赛道上，还是存在一些个股累积了一定的泡沫。

展望4季度及明年，一方面科技成长是长期主题，尤其是以半导体，军工，智能化等为代表的硬科技领域，很多个股经过充分调整之后存在长期价值投资机会。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。请投资者根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来的业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。定投也不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金详情及风险收益特征详阅法律文件及相关公告。