又跌了！半导体行业怎么了？

国庆长假后首个交易日，沪深股指双双微幅高开后走弱，其中上证指数再度失守3000点大关。多数板块下跌，其中半导体和芯片产业链股票重挫，多只股票“20cm”跌停。

全球半导体巨头利润负增长

今年6月以来，全球消费电子需求持续下滑，产业链上游面临较大压力，全球范围内成熟制程大幅砍单或降价的消息频频传出，成为市场讨论的重点话题。

此外，10月7日，某芯片巨头发布三季度初步业绩报告，报告期内公司利润同比下降31.7%；这是近三年来该企业的利润首次出现同比负增长，低于市场预期。全球经济衰退下的通信需求减弱，存储芯片价格下滑导致半导体产业不景气等因素所致。

行业巨头AMD、三星、美光等一众芯片大厂近日纷纷下调业绩指引，缩减资本开支。需求不振叠加各芯片巨头业绩下行，半导体板块整体承压。美国对我国的半导体限令愈见严格，未来半导体行业、甚至于某些成熟制程的发展也会受到相对不利的影响。

半导体板块还有机会吗？

半导体板块从去年到现在一直在调整中，目前半导体板块的整体估值已经比较合理了，而且作为一个高景气的行业，目前整个板块已经回归到合理的估值，中长期还是具备投资价值的。

2022年下半年存储器行业将持续调整库存，市场进入“L型”底部阶段。经过今年下半年的库存调整，存储芯片供应商的库存有望在2023年上半年恢复到健康状态。随着前期外围压制等利空因素逐步消化，半导体的成长性与确定性有望重新被市场认知，有望迎来新一轮的业绩与估值的重构。

海外已经有一批市值巨大的半导体公司，但国内半导体产业的发展同国际先进水平还有很大差距，而这个差距也给国内半导体公司的发展和估值都留下了广阔的空间。特别是国外对我国半导体企业的重重限制，坚定了我国在半导体领域自主发展的决心，国产替代进程明显加快。

在全球半导体产业面临诸多不确定性的背景下，是危机也是突围的契机。半导体国产替代是一个较长的周期，在这个过程中，国内未来很可能涌现出一批具有国际竞争力的半导体公司，出现大量的投资机会。

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