西部利得基金ETF周度回顾9.26—9.30

点评

国庆节前一周（2022年9月26日-30日，下文简称“节前一周”）A股整体维持下跌。申万一级行业中，仅医药生物、美容护理、食品饮料上涨4.48%、3.51%和3.23%，其余行业指数悉数下跌，其中国防军工、有色金属、石油石化、钢铁等跌幅较大。Wind概念板块中，节前医疗器械精选指数、医疗物资出口指数、仿制药指数、中医药精选指数、食品加工精选指数领涨，航母指数、锂电负极指数、培育钻石指数、大飞机指数领跌，从风格来看大盘占优，且在成长价值上更趋于均衡。

从ETF份额变动看，节前非货币ETF份额增加约60亿份，资金跨节净流入宽基ETF和跨境ETF的行为显著，其中宽基ETF份额增加超过55亿份，而行业主题的份额变动不大，其中份额增加最大的行业为金融，份额增加最大的主题为军工，份额增加最大的指数标的为中证1000指数。

创业大盘指数节前下跌0.24%，从细分看医疗的正向拉动最大，而电池则显著拖累指数。节前一周wind医疗器械精选指数大涨11.02%。消息面上，9月末新一轮医疗新基建带动了医疗器械与医疗服务板块的估值修复，根据中国医疗器械行业协会披露，相关财政贴息贷款原则上对所有公立和非公立医疗机构全面放开。随着三级医院扩建放开，此前被分级诊疗政策压制的医疗设备扩建需求得以释放，此外由于医疗设备采购不属医保局管辖范畴，集采降价风险也较低，因此这轮需求推动的盈利改善逻辑比较通畅。相比之下，节前新能源板块整体低迷，wind锂电池指数周跌6.28%，究其原因主要还是海外加息预期不减叠加人民币兑美元汇率破7后市场在长假前对高景气成长板块更趋于谨慎所致。从基本面看9月新势力交付量普遍过万，整体实现同比增长，而新能车免征购置税政策续期有望进一步延续新能源车高景气。国庆期间，整体的出行和消费数据比较平淡，节后市场结构可能仍将侧重于业绩确定性较高的板块和政策不断加码的地产及地产链。创业大盘指数中新能源+医药合计占比达7成，回顾9月，新能源板块的表现较好，而医疗板块在政策催化下迎来估值修复，创业大盘指数9月整体下调幅度较大（-10.95%），展望10月创业大盘指数的韧性或将较强。

深证红利指数节前逆势上涨0.74%，从细分看白酒的正向贡献最大。临近国庆市场普遍对白酒动销环比改善比较乐观，叠加此前白酒板块在三季报次高端业绩低预期和8月海南四川疫情影响下调整幅度较大，因此节前wind白酒指数周涨2.07%。国庆期间白酒动销基本延续中秋趋势，呈现高端酒稳健，分区域华东较好、四川等受疫区域较弱的趋势，节后白酒板块的短期表现我们建议仍需关注疫情变化及防疫政策的影响。除白酒外，我们也曾反复提示红利ETF中地产链（地产、银行、大白电）占比亦达到了三成，9月末，地产政策力度加码形势进一步突破，分别从下调或取消首套房商贷利率下限、下调首套房公积金贷款利率和改善性住房优惠退税三个维度进一步鼓励房地产交易，往后看随着经济持续复苏，消费和地产属性较高的深证红利指数可能亦具备左侧配置的价值。

数据来源：wind资讯，国证指数网、西部利得基金

风险提示：创业大盘ETF（R4）、创业大盘ETF联接A（R4）、创业大盘ETF联接C（R4）、红利ETF（R4）基金特有风险包括指数波动风险，指数编制的风险，基金收益率与业绩比较准偏离的风险，标的指数过往业绩不预示其未来走势，更不作为本指数基金的投资收益保证，请投资者关注指数波动的风险。本文展示的个股信息仅为指数成分股，不代表基金管理人对具体个股的推荐或者建议。管理人相关基金具体持仓股票以及占比，可能因标的指数编制规则调整和基金经理的投资管理行为等原因随时存在变化投资人在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》、产品资料及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。