用事实说话，看看聪明资金在干啥

节后市场再次出现显著下跌，上证指数直接跌破3000点，板块中半导体和食品饮料成为下跌重灾区，权重板块回调，直接拉低指数，我们统计了2007年以来的市场数据，发现上证跌破3000点的次数已经达到49次，但是从统计的数据来看，市场都收复了3000点，只是时间周期长短的原因，放在当下市场再次下破3000点，我们该何去何从呢？咱们用事实说话，看看聪明资金在干啥？

（数据来源wind，统计区间：2007年1月-2022年10月）

一、三要点看底部区域特征

首先估值角度来看，市场整体估值处于历史30%分位，科创板、中证500/中证1000处于历史10%分位，具备较多的安全边际。

（数据来源wind）

其次，股债性价比指标处于历史极端水平，提示中长期重要“买点”出现。（股债性价比计算公式：1/市盈率-中国10年国债收益率）

（数据来源wind）

最后，全市场换手率处于近三年低点，节前成交额跌至6000亿水平，短期悲观情绪释放较为充分。

（数据来源wind）

二、场外资金借道ETF抄底

据银河证券基金研究中心数据统计，9月15日至10月10日，股票ETF整体资金净流入约达500亿元，华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等重要宽基ETF均有超80亿资金流入。数据显示，9月15日以来，股票ETF合计“吸金”超过487亿元。从过去的经验来看，ETF的资金流动与标的指数走势通常呈现负相关性。当前，ETF份额逆势增长也体现出市场资金在短期调整中对后市的长期看好。

（数据来源银河证券基金研究中心，时间区间2022年9月15日-2022年10月10日）

三、北向资金近6个月净买入788亿

Wind资讯数据显示，截至10月11日，最近6个月北向资金累计净买入金额达788.6亿元。其中，沪股通累计净买入657.5亿元，深股通累计净买入131.1亿元。在全球经济不确定性增强的背景下，市场资金“用脚投票”寻找基本面优质和经济发展前景较好的资产进行布局。

四、心理层面考虑

投资是一个综合性的活动，心理占到很大的比重，面对下跌的行情，我们需要保持好耐心，减少“过度关注”，多注重行业和公司研究，减少对股价波动关注，保持耐心静待市场回暖，从历史统计角度，沪深300持有一年隐含收益率在[-7.6%,36.9%]之间，我们还是需要按照古人的智慧“低买高卖”在估值底部区域风险看似很大，但实际机会在凸显，保持好心态和耐心，等待市场回暖并在别人都恐惧的时候不妨乐观一些。

（数据来源wind）

风险提示：部分个股讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎