10月12日，国家医保局再次回应有关医疗器械创新产品不纳入集采的问题，让集采对行业的负面冲击逐渐缓解。近期医疗器械迎来多项政策利好，从集采到专项再贷款与财政贴息，行业暖风频吹。今日截至发文前，医疗器械板块涨幅超7%，连涨3天的医疗器械后市行情可持续吗？
集采影响边际递减，股价相对充分定价
近期集采政策负向冲击已边际递减。2018年以来制药行业持续实施集采政策，冠脉支架、人工晶状体等细分领域已陆续进入集采后期，市场对集采政策已充分定价，其影响边际递减。而近期出台的系列集采政策略好于市场预期，10月12日国家医保局再次回应创新医疗器械集采问题，表示由于创新医疗器械临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估，尚难以实施带量方式，所以会在集中带量采购之外留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间。
据21世纪经济报道此前报道，截至于10月，今年批准的创新医疗器械数量已达到39项，超过了2021年批准的35项。获批创新医疗器械中国产产品占总量的94.2%，从类别来看，主要集中在医疗设备、高值耗材和体外诊断试剂等领域。
处于高景气周期，发展潜力大
截至2020年，中国医疗器械市场规模约为7341亿元，同比增长18.3%，接近全球医疗器械增速的4倍。（数据来源：国家药品监督管理局官网）但从器械消费水平来看，我国医疗器械的消费规模仅占整体医疗市场的1/4左右。而相较于海外市场，2018年已达到平均40%以上的器械消费、欧美日发达国家50%左右的器械消费水平，我国器械消费仍有明显提升空间。（数据来源：中国产业信息网，Evaluate MedTech，中信证券研究部）
经历一年多的沉寂，医疗器械板块估值来到历史低位，截至10月13日，中证医疗器械指数（H30217.CSI）PE估值仅18.82倍，低于医疗器械指数发布以来98%的时间（数据来源choice），底部结构或较为清晰。政策持续助推促回暖，需求加剧带动业绩增长，常规业务呈现持续恢复趋势，未来医疗器械有望开拓出更大的增量市场空间。
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