东吴基金毛可君：医药今日反攻，关注中长线布局投资

医药今日大幅普涨，直接驱动原因是22省联盟肝功能生化试剂集采规则或边际宽松，加强了医药政策缓和预期。

就像9月底与大家沟通所述，医药行业处于相对悲观底部之时任何边际向上的微小变化可能都足以引发星火燎原之势，今日行情再次如是重现。此前我们已经陆续看到医药政策面和基本面均有边际利好趋势——新基建还在持续拉动医药投资建设、贴息贷款有望释放设备采购需求、脊柱集采结果令市场对于骨科集采乃至高耗集采部分转向乐观、种植牙服务费落地价格远好于预期等等。

除了前述生化试剂规则边际缓和，年底创新药谈判价格也有可能呈现修正缓和趋势，大环境未来缓和也有望带动常规院内诊疗、消费医疗恢复性增长。医药板块历经一年多的持续深度调整，除医药基金以外的机构医药持仓相对已降至历史冰点。医药集采自18年底开始也已历经四年，各公司集采影响开始陆续出清。

因此，尽管医保控费等因素的预期仍将可能对板块有影响，考虑到医药处于政策预期底、持仓底、估值底的多重历史相对底部，我们可以更细致的甄选细分领域与个股，有望有机会以较好价格布局中长线投资，此刻需要的是冷静与信心。