石油石化一周行业投资观点

上周申万石油石化板块下跌5.8%，表现弱于大盘。

OPEC 超预期减产，有力支撑油价上涨。2022年10月5日，疫情后首次线下举办的OPEC 部长级会议召开，会议决定将11月和12月的OPEC 产量配额相比8月下调200万桶/日，同时宣布本轮减产协议框架有效期将延续至2023年12月末。与此前9月会议上决议减产10万桶/天相比，此轮减产是2020年以来首次大规模减产，减产规模相当于全球日均石油需求的2%。长期来看，OPEC 释放加强合作的信号有望对油价形成有力支撑。

展望三季报业绩，地缘政治影响逐渐消散，三季度原油风险溢价回吐，油价环比回落，上游油气勘探开发业绩保持增长，其中油服板块因业绩增长较油价表现有一定滞后性，增速明显，而下游炼化价差持续缩窄。油价维持高位，炼化一体化企业成本端持续承压，叠加下游需求走弱，聚酯产业链价差持续收窄。

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