A股市场一周回顾（2022.10.10-10.14）

本周三大指数微涨。新能源、医药板块走出反弹行情，金融、地产、消费、化工板块回调，科技板块出现分化。整体市场呈现结构性行情。关注高景气延续赛道新能源、科技板块和基本面修复弹性较大的医药、金融、消费等板块。

消费板块

本周消费板块有所回调。从基本面看，可选消费修复较快。新兴小家电市场处于品类扩张的快速发展期，目前小厨电、清洁电器等的线上需求开始回暖，行业低谷后沉淀出优质供给。同时家电补贴层层递进，2022年Q2疫情反复情况下，北京、广州、深圳核心城市针对家电进行补贴，上海、四川等地跟进，国庆期间绿色家电专项补贴也持续落地。双节期间主流名酒动销正常，部分品牌已基本完成年度任务，地产酒受益于当地消费升级与防疫得当表现良好。2022年Q3大众食品已有所修复，依靠经销批发渠道模式的企业具有更高的增长弹性。2022年Q3鞋服终端销售快速恢复，国内主要运动品牌流水增速回升，国外主流运动品牌的最新财报已相较于Q2呈现出好转迹象。随着城市管理和居民应对疫情的学习效应的进一步优化，前期影响消费的不利因素正在好转。建议重点关注疫情好转后修复动力传导较快的消费板块，选取优质标的布局。

新能源板块

本周新能源板块反弹较多。新能源车方面，受国内外销量影响，市场担心未来景气度，因此总体反弹幅度不大。光伏板块基本面强劲，3季报较好，叠加美国关税政策利好，本周大幅反弹。风电板块，招标旺盛，装机开启抢装，业绩兑现需要观察，本周受到市场资金追捧。氢能方面，近期部分城市在政策加快推动，但总体销量还不亮眼，近期股价表现相对较弱。储能方面，需求强劲，因此板块股价一直较为坚挺。总体来看，新能源板块经过前期一段时间的调整，交易拥挤度过高的问题得到大幅改善，在当前估值较为便宜的情况下，一旦出现利好或者市场转强，容易受到市场资金青睐。后续仍然看好，当前位置估值性价比较高，建议继续加大布局。

医药板块

本周医药板块大幅上涨，吹响最强反攻号角。医疗器械强势领涨，财政贴息贷款助力医疗新基建政策继续发酵，后续需关注业绩兑现情况；创新药板块在龙头白马带领下强势反弹，待Q4更多里程碑事件兑现；中药板块表现较强，政策面温和以及三季报乐观预期带来做多情绪；CXO板块调整充分，止跌反弹；医疗服务表现较好，仍是疫后复苏值得重点关注的方向；原料药和化药整体仍在底部，随着医药板块资金关注度提升，后续有补涨空间。总体看，医药政策面趋于缓和，集采政策也更加科学精细化，板块迎来长期价值配置区间，建议底部位置以定投的方式做好配置，平滑投资曲线。

科技板块

本周科技板块中各领域表现不一。电子行业中半导体设备材料和部分设计公司受事件影响跌幅较大，其余均有所上涨。从长期来看，此次制裁事件有望进一步加速半导体产业国产化与信创自主可控进程，未来有较大的机会。我们强烈建议积极关注下跌较大，明显过度受到外部因素影响的标的与未来短期较为平淡业绩中确定性较高的相关板块。

化工板块

本周化工板块整体表现平平，从子版块来看，石油化工板块延续弱势。OPEC减产影响较为有限，周内原油价格又回落至节前水平，需求较为疲软是价格回落的主要原因。基础化工板块小幅上涨，氯化钾、维生素、氨基酸等在欧洲产能占比较高的化工品未来可能出现供给冲击，甲醇、尿素等主要采用气头工艺生产的化工品价格也将受到较大影响。化肥目前价格维持平稳，库存有所下降，中长期内整个行业有向好趋势。化纤受到原材料下跌影响，整体有所好转，POY等利润有所恢复，下游纺织开工率持续回升。建议关注欧洲缺气后供应紧缺相关化工品，以及在全球粮食安全的背景下能保持相对旺盛需求的农化板块，包括化肥和农药。

金融地产板块

本周金融地产板块微跌。房地产方面，政策放松节奏已明显加速，但压制销售复苏的三大因素居民收入、房价上涨预期减弱、担忧期房交付并未消退，市场信心恢复和销售复苏仍缓慢。未来仍可以期待需求端更大力度且效果更好的政策，静待政策生效后，销售复苏可期；金融板块方面，银行板块出现分化，优质城商行三季报表现较好，展现上涨行情。后续持续关注销售面持续恢复信用良好的房地产企业以及受益于格局改善和需求恢复的家居建材头部企业；金融板块关注发达经济区域的优质城农商行。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。