该增配权益基金了
7月以来，市场跌跌不休，很多人比较悲观，但这往往是我们该增加权益配置的时候。
4月底的时候，上证曾跌破2900点，bo姐讲了股债比的概念，用来帮我们比较权益类和固收类资产的性价比。
具体计算方式为股票指数市盈率倒数和债券市盈率的比值：（1/指数市盈率）/十年国债收益率。
数值越高，即代表权益类配置价值越高。
4月26日，股债比为1.98，当时bo姐提示加仓权益类基金。
而到了6月27日，随着两个月的反弹，股债比上升到1.62。权益类依然有投资价值，但性价比下降，当时bo姐也是在文章里提示减配。
而据同花顺iFind数据，截至9月30日，沪深300市盈率（动）中位数是17.85，中证500是18.6，平均约18.23；十年期国债收益率为2.76%。
股债比为：1/18.23/2.76%=1.99。
虽然现在股市还没到上次的最低点，但随着降息导致我们十年期国债收益率下降，股债比已经达到更高的位置。
这意味着，权益类资产已经具备更高的配置价值。
横向对比完了，我们再纵向来看下，在以往的3000点附近买基金收益如何。
Bo姐选取了过去10年中，几次有代表性的上证指数站上或跌下3000点的节点，回测了偏股混合基金指数的表现：
数据来源：同花顺iFind，截至2022.9.30
可以看到，在3000点附近买入，持有1年以上，虽然有赚有亏，但收益较高，而亏损相对有限；而持有3年以上的，往往会有很不错的回报。
所以当上证来到3000点附近，如果被套牢了，不要急着割肉，耐心一点；如果还有子弹，则是可以增加一点仓位，配置些弹性较大的基金。
鱼和熊掌兼得
相比于价值蓝筹，有三类股票在修复行情中表现更出色。
第一类是成长股，如新能源汽车等，因为业绩增速高、未来空间大，这类股票估值上限较高；
第二类是周期股，这类公司业绩弹性较大，如工程机械、钢铁煤炭等，风口来的时候，不少公司能实现业绩翻倍增长；
第三类是周期成长股，业绩弹性大，同时又处于高成长赛道，如动力电池材料、半导体等领域。
对于想通过一只基金同时布局三类股票的小伙伴来说，华安基金的孔涛是一个不错的选择。
据wind数据，孔涛所管理的华安幸福生活，在今年4月27日到7月5日的反弹行情中，净值增长率高达36.83%。
据同花顺iFind数据，截至2022.9.30，孔涛自2021.1.11任职以来，基金同类排名400/1627。
在投资中，孔涛有三个主要特点。
1、成长和周期结合，布局中游制造+上游资源。
孔涛是复合背景学历，研究员期间重点覆盖制造业，深耕机械、 汽车、新能源等行业，非常熟悉中游制造业，并且以“中游制造业”为核心，向产业链上下游延申。
从华安幸福生活的2022年中报来看，基金重点布局电力设备、基础化工、电子和军工、汽车等制造业，然后搭配有色金属和石油石化等资源行业，成长和周期结合。
这些大多都是二季度那波反弹中的领头羊。
数据来源：基金中报
2、重点挖掘高景气优质公司，选股胜率高。
孔涛在投资上是自下而上选股为主，通过行业生命周期趋势变化、供需格局变化、价格趋势变化等，挖掘景气持续性强，空间大的细分龙头。
根据WIND统计，统计季报（2021Q1~2022Q2，6期）前十大重仓股的区间涨跌幅及该个股所属行业（申万一级）的涨跌幅，个股跑赢同期行业指数的占比达85%。
据同花顺iFind统计，华安幸福生活选股能力列同类基金270/3348。
数据来源：同花顺iFind
让bo姐眼前一亮的是，除了在新能源和有色等常见领域挖掘出成长股和周期股等，孔涛还在比较冷门的培育钻石等领域挖掘到牛股。
数据来源：同花顺iFind
3、高仓位，分散布局。
孔涛是保持高仓位的打法，几乎不做择时，主要通过行业和个股的分散来控制风险。
自孔涛接手后，华安幸福生活一直是多行业布局的打法，并且持股集中度一直保持在40%以下，远低于同类平均。
数据来源：同花顺iFind
相比押注单一行业和个股取得超额，孔涛这种多行业挖掘好公司的打法，稳定性和持续性更强。
布局能源通胀+国产替代
孔涛的华安动力领航混合基金（A类：015604；C类：015605）今天发行，基金深耕泛制造领域，同时布局成长+周期方向。
孔涛表示，相对看好新旧能源产业链、制造业国产替代环节，同时关注新技术、新材料、新科技等创新领域的机会，适当兼顾消费多元化投资机会。
之前我们聊到几个相关的消息。
一个是“OPEC+”减产：10月5日，“OPEC+”部长级会议决定，自11月起，“OPEC+”将原油产量削减至200万桶/日，并将限产协议延长一年至2023年年底。
全球能源大通胀背景下，煤炭和石油等传统能源领域，以及新能源的光伏、储能等设备出口领域，都有比较大的机会。
而美国芯片等限制不断加码，也在催化国产替代领域的机会，如半导体设备及零部件、医疗器械、特种芯片等，都有很大空间。
从估值看，这些行业也是历史低位。
像是新能源指数，截至2022.9.30，近五年PE分位只有21.23%；
数据来源：同花顺iFind，截至2022.9.30
半导体行业指数，近五年PE分位只有0.08%。
数据来源：同花顺iFind，截至2022.9.30
孔涛目前关注的几个方向，都处于低位，有很好的贝塔，而他本身又有出色的个股超额挖掘能力。在当前市场位置，通过华安动力领航混合基金（A类：015604；C类：015605）布局成长和周期股，可以说是不错的加仓方式。
【风险提示】本文仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。
- 华安幸福生活混合A(005136)
- 华安动力领航混合A(015604)
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