【黄金周评】通胀压力暂未退烧，金价延续调整走势

上周公布的美国9月CPI同比上涨8.2%，高于市场预期；环比涨幅达0.4%，较8月的0.1%显著回升。9月核心CPI同比上涨6.6%，更是创下1982年8月以来的新高。通胀分项数据显示，尽管汽油和二手车价格下降，住房、食品和医疗保健价格上涨幅度仍然较大。尤其是考虑到房租较房价的滞后效应，以及住房数据统计方面的时间差，CPI报告中的住房分项可能要到明年才能出现实质性回落。在通胀数据出炉后，市场对于美联储未来两个月加息的押注再度升温。目前市场已完全定价美联储11月份加息75bp，12月继续加息75bp的几率也接近70%。

在近期美联储多位官员，包括财长耶伦的讲话中，整体上也传达出对当前的通胀形势并不满意，并重申抗击通胀仍然是眼下最为重要的政策目标。短期来看，由于美联储鹰派加息进程暂未见到扭转迹象，黄金市场的反弹走势仍然面临较大波折。在过去一周，国际金价在1700美元上方重新面临较大抛压，单周大幅回落超过3%。国内上海金价格则由于此前国庆长假休市，并继续受益于美元/人民币汇率因素的缓冲，录得0.6%的小幅上涨。后市国际金价可能延续调整走势，重新回测下档支撑力度。国内投资者通过逢低买入上海金，或仍将取得不错的防御效果。

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