衡量情绪恐慌最好的指标是股债收益差

【新华周刊】

定量考察市场的恐慌程度，我们还是建议大家采用股债收益差的指标（10年国债收益率-股票指数股息率）。

这个指标一旦大幅下行，背后是：一方面，国债利率大幅回落，体现债券市场对经济基本面的悲观。另一方面，股价快速下跌导致股息率的提升，反映市场对股票基本面的担忧。两类资产价格的变化，都指向对整体基本面的悲观，意味着整个资本市场越来越恐慌。反过来，如果这个指标大幅上行，那就折市场对基本面非常乐观的情绪。

资料来源：wind

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