中泰研究精选6个月持有股票A/C十问十答

中泰研究精选 6 个月持有股票 A/C 十问十答

基金代码：【A】016444/【C】016445

1. 为何选择在当下时点发行股票型基金 ？

每一笔投资都存在潜在收益和潜在风险。从风险收益比的角度看，我们建议投资者在市场人声鼎沸时保持冷静，在市场情绪低点和估值低位区间逆市加仓。 从 5 年的时序维度看，中证 800 成份股的 PE 中位数由高点 33 倍回落到目前的 23 倍，分位数处于 30%以下，处于 5 年来的底部区间。若剔除热门赛道，中证 800 成份股的 PE 中位数为 19 倍，分位数处于 15%以下。说明非热门赛道的公司估值更加便宜，其中包括不少的优秀公司。

本基金的业绩比较基准是中证 800 指数收益率80%+中债综合指数收益率10%+银行活期存款利率（税后）10%。数据统计区间为 2017 年 5 月 31 日至 2022 年 7 月 29 日，数据来源：Wind，中泰资管，过往数据不代表未来结论。

2. 本基金的投资目标是什么 ？

本产品的投资目标是追求多样化、高质量公司的平均收益。

所谓多样化，是指各家公司所从事的业务能反映整体经济的一个重要方面，它们的整体能代表整体经济。

所谓高质量公司，是指能够以有效率的方式、持续地创造剩余价值/消费者剩余、且估值处于低谷或者合理的公司。区别于市场上“龙头股”和“茅指数”等概念股的地方在于，高质量公司对持续性和确定性的要求，要优先于对量级的要求。

3. 如何选出上述高质量公司 ？

中泰资管的研究员团队将为本产品的投研提供多样性和专业性的智慧。

截至 2022 年 8 月，中泰资管研究团队有18位研究员、平均从业年限6年、覆盖申万一级23个行业。每位研究员以成为某一产业的专家为目标，对产业链上的参与者、工艺/技术、成本、渠道和客户等进行深入的认知和理解，利用各自的智慧对其熟悉的公司及其持续创造价值的能力进行定性和定量的研究分析，并持续跟踪其经营情况和合理的估值区间。这些经过多样化和专业化智慧选择出来的、且处于低估或合理估值区间的公司，构成了我们需要的高质量 beta 的成分公司。

4. 本基金将如何构建组合 ？

本基金会用聚类分析和因子分析等工具进行股票分类，构建行业分散化、市场风格分散化的组合。此外，为了降低单个公司对整体组合的特殊影响，我们会约束个股的权重在一定比例之下。所以，您可以这样理解本基金的组合构建：投资思路类似指数增强，只是“对标指数”是“研究员深度研究的优质公司的平均组合”。

5. 能否介绍一下本基金的拟任基金经理 ？

本基金的拟任基金经理是李玉刚，中泰资管研究部总经理，北京大学经济学硕士。李玉刚拥有 20 年证券投研经验（其中11年投资管理经验），曾任国泰君安证券研究所金融工程部研究员、衍生产品部及资产管理部量化研究总监、国泰君安资管量化投资部总经理、中泰资管对冲基金部总经理。

6. 拟任基金经理的过往业绩如何 ？

李玉刚目前管理的指数增强基金都是以战胜指数为投资目标，并非单纯跟踪指数。李玉刚自
2022 年 1 月 4 日担任下述产品的基金经理（与邹巍共同管理），2022年1月4 日至 2022年 6月30日期间，下列产品的区间收益均跑赢指数。

数据来源：产品定期报告，过往业绩不代表未来收益。中泰研究精选 6 个月持有股票 A/C 的风险等级为 R4，高于上述产品（风险等级 R3）的预期风险与收益。

7. 本基金适合什么样的投资者 ？

本基金为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金、货币市场基金和混合型基金，属于较高预期收益和预期风险水平的投资品种。

与大多数权益基金一样，本基金的风险收益还与整体经济的增长息息相关。所以，愿意持有本基金的投资者需要有这个信念——整体经济短期虽有波折，但长期是向上的。
此外，不想承担过大的主动管理的风险，又对现有指数不满意的股票基金投资者，考虑这款有分散化约束的产品。

8. 本基金的基本要素情况是 ？

9. 本基金的费率是 ？

10. 能否介绍一下中泰资管？

中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰资管”)成立于2014 年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展券商资产管理业务和公募基金业务，同时被中国保监会批准具备保险资金管理资格。公司注册于上海，注册资本1.67亿元。中泰资管自2018年12 月发行首款基金产品，截至 2022年6 月30 日，非货公募产品保有规模超过300 亿（数据来源：中泰资管）。主动权益公募基金近2 年、近 1 年的收益为 86.45%、14.74%，排名分别为 5/140、4/155。

主动权益类公募产品绝对收益与排名数据来源：海通证券，统计期为 2020.07.01-2022.6.30。过往业绩不代表未来收益。主动权益类公募基金包含主动股票开放型、强股混合型、科创强股混合型、偏股混合型、平衡混合型、灵活混合型、灵活策略混合型、对冲策略混合型和主动混合封
闭型基金，不含指数型、生命周期混合型、偏债混合型基金、港股灵活策略混合型、港股偏股混合型、港股强股混合型和 QDII 基金，收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。

风险提示
本产品由中泰证券（上海）资产管理有限公司发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。