白酒近期调整的原因找到了！

医药圈的小伙伴：刚要翻身就凉了？

白酒圈的小伙伴：至少你还翻身过，我是越跌越狠！

周三（10月19日），沪深两市低开后震荡回落，午后有所加速。外资抛压成为本次大盘反弹最大桎梏，消费蓝筹再次拖累指数下跌。板块方面，“油运三杰”继续抱团大涨，白酒股再度领跌行业，医药股整体回调，农业、家电、石油、建材等多数板块跟随回撤。不过尽管全天个股涨少跌多，但缩量回调并未引起资金恐慌。

WIND数据显示，截至收盘，上证指数跌1.19%报3044.38点，深证成指跌1.43%，创业板指跌0.86%，终结6连阳；万得全A、万得双创分别跌1.2%、0.83%；两市全天成交7595亿元，量能进一步收窄；北向资金净卖出60.02亿元，连续3日减仓超140亿元。

针对今日跌幅较大的白酒板块，中加基金权益团队认为，从基本面来看，市场调研渠道情况来看，十一期间受疫情影响，除华东个别省份，安徽、江苏等，白酒动销整体表现比较平淡。市场希望的国庆假期回补不显著。考虑到动销的寡淡，预估明年业绩有下修压力。

从政策面来看，市场预期较为谨慎。虽然目前纯政务消费在当前政策背景下，对市场需求的影响占比预计不到10%，实际影响不大，但政策倾向本身对市场情绪影响较大。

“我们认为：白酒目前受疫情管控压制估值。静态看，大部分酒企回款正常，三季度业绩有一定保障。后续四季度动销影响的是来年春节打款积极性和持续性，最大扰动影响依然是疫情。四季度末继续跟踪动销及库存消化，寻找来年开门红前的布局点。”

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